The Pope or the Quran?
Challenges (French Economic Magaz((
Edition 11 Septembre 2008
The pope or the Quran
André Comte-Sponville, philosopher, repeated it in satisfaction: Capitalism
cannot be moral, nor against morality. It is simply amoral. Economy and
morality belong, in the pascalien sense, to two different orders, and trying
to conjugate both together comes close to "barbarism", calls remind us the
author of the excellent essay: Is capitalism moral? (Published: Albin
Michel). But even for those who do not believe in the divine order, they
should be tempted, as the pope is visiting France, to look for some
references on the economy in the Vatican literature.
Our columnist, Robert Rochefort, who hides behind his position as director
of the Crédoc (Research centre for the study and observation of life
quality), an attachment to the tradition of the Social Christians, found
nothing very recent from Rome (read page 61). Nothing at least very
important since 1991, when Jean-Paul II had ventured on the economy in his
encyclical Centesimus annus, when he had half-heartedly provided a
justification of profit: the corner stone of Capitalism was recognized at
the most « as a good indicator of the functioning of the enterprise».
Really, and Benoît XVI will forgive us, as we cross a financial crisis which
sweeps all growth indexes, it is rather the Koran which we need to read
again than the papal texts. Because, should our bankers, eager for
profitability on stockholders' equity, had respected, for at least a little,
the Sharia, we would not be in this situation.
You ought not to see the Islamic finance as an exercise of medieval barter,
because the countries of the Gulf showed us how much their entrepreneurship
mentality knew how to take on the XXIst Century. Simply, their bankers do
not compromise on a sacred principle: Money must not produce money. The
translation of this commitment is simple: any credit has to have opposite a
well identified asset. Forbidden are the toxic products; the ABS
Asset-Backed Securities) and CDO (collateralized debt obligation) whom
nobody is capable of understanding. In other words, money can be used only
to finance the real economy. There is, thus, no hazard: if the banks of the
Gulf went out unhurt by the Subprime mortgage crisis, it is because they did
not enter it. The respect for this principle of the Quran is also very
useful in one's relation with money, be they companies or private
individuals: so, institutions, have no right to get into debt beyond their
market capitalization; as for the physical persons, they cannot de facto
suffer from excessive debt. Here are rules which cannot be harmful. And even if they rest on a text of the VIIth Century, Benoît XVI will have difficulty
in making sermons more related to the current events.
Beaufils Vincent
(French Version)
>
> Le pape ou le Coran
>
> philosophe, nous l'a redit à satiété : le capitalisme ne peut pas être
> moral, ni contre la morale. Il est tout simplement amoral. L'économie et la
> morale relevant, au sens pascalien, de deux ordres différents, tenter de
> conjuguer les deux ensemble relève du «barbarisme», rappelle l'auteur de
> l'excellent essai Le capitalisme est-il moral ? (éditions Albin Michel).
> Mais même pour ceux qui ne croient pas à l'ordre divin, quelle tentation, au
> moment où le pape est en visite en France, de chercher quelques repères sur
> l'économie dans les textes du Vatican.
> Notre chroniqueur Robert Rochefort, qui cache derrière ses fonctions de
> directeur du Crédoc un attachement à la tradition des chrétiens sociaux, n'a
> pourtant rien trouvé de très récent en provenance de Rome (lire page 61).
> Rien en tout cas de très important depuis 1991, quand Jean-Paul II s'était
> essayé à l'économie dans son encyclique Centesimus annus, et qu'il y avait
> donné une justification du profit du bout de la crosse : la pierre angulaire
> du capitalisme y était reconnue tout au plus «comme un bon indicateur du
> fonctionnement de l'entreprise».
> En réalité, et Benoît XVI nous pardonnera, au moment où nous traversons une
> crise financière qui balaie tous les indices de croissance sur son passage,
> c'est plutôt le Coran qu'il faut relire que les textes pontificaux. Car si
> nos banquiers, avides de rentabilité sur fonds propres, avaient respecté un
> tant soit peu la charia, nous n'en serions pas là. Il ne faut pourtant pas
> voir la finance islamique comme un exercice de troc moyenâgeux, car les pays
> du Golfe nous ont montré combien leur mentalité entrepreneuriale savait
> épouser le XXIe siècle. Simplement, leurs banquiers ne transigent pas sur un
> principe sacré : l'argent ne doit pas produire de l'argent. La traduction de
> cet engagement est simple : tout crédit doit avoir en face un actif bien
> identifié. Interdits, les produits toxiques; oubliés, les ABS et CDO que
> personne n'est capable de comprendre. Autrement dit, l'argent ne peut être
> utilisé que pour financer l'économie réelle. Il n'y a donc pas de hasard :
> si les banques du Golfe sont sorties indemnes de la crise du subprime, c'est
> qu'elles n'y sont pas entrées. Le respect de ce principe du Coran est
> également fort utile dans la relation que chacun entretient avec l'argent,
> qu'il s'agisse des entreprises ou des particuliers : les personnes morales
> n'ont ainsi pas le droit de s'endetter au-delà de leur capitalisation
> boursière; quant aux personnes physiques, elles ne peuvent de facto souffrir
> de surendettement. Voilà des règles qui ne peuvent pas nuire. Et même si
> elles reposent sur un texte qui date du VIIe siècle, Benoît XVI aura du mal
> à faire des sermons davantage puisés dans l'actualité.
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> Beaufils Vincent