恍然大悟

第二篇<恍然大悟>第五章-學以致用(二)

第二篇<恍然大悟>第五章-學以致用(二)

抱著這種想法,所以我第五檔買入的是廣州藥業(現在名叫白雲山,股票代碼0874),它是中國中藥業的龍頭,旗下有很多中國知名的老字號品牌,像是飲料"王老吉"、驅寒理氣的"陳李濟"、枇杷膏的"潘高壽"就是旗下他們的知名品牌,這讓我想到了巴菲特說喜詩糖果(See's Candies)的故事(註1),他說喜詩糖果之所以能成功是因為它有個好的品牌形象,讓它擁有極佳的定價能力,所以同樣的道理,我認為大陸的消費者咳嗽的時候,會去買潘高壽來止咳,即使其他的牌子價格便宜20%,味道也差不多,但大陸的消費者應該還是會買潘高壽這些他們平常熟悉的品牌,因為品牌保證了產品的用料跟安全,再加上我觀察他們目前的股價淨值比很低,股價已經跌破淨值,公司的折舊也不高,而且也有官股背景,應該不會倒閉,於是我決定買進它,平均成交價是2.84元。

第六檔我買入的是中國燃氣(股票代碼:0384),它是做中國城市管道煤氣基礎建設的公司,是中國最大的民營燃氣公司之一,股東陣容很堅強,那時他的股價已經接近了帳面價值,基於看好大陸的基礎建設發展需求,中國燃氣應該很有機會有較好的發展,於是我分批進場,平均成交價是1.24元!

第七檔買進的是白馬戶外(股票代碼:0100),它是專門做戶外媒體廣告的公司,像一些公車站看板或戶外大型看板,白馬在中國的市占率很高,收入100%都來自中國市場,它雖然不是國企,但我看中的是它的主要股東有全球最大的戶外媒體公司Clear Channel Outdoor,行銷實力堅強,再加上中國的經濟快速成長,白馬的營業額也每年都成長很多,而且白馬的負債比率很低才18.36%,而且幾乎無折舊,因為金融海嘯的關係,股價淨值價值比也很低,所以我買進了它,平均成本是1.36元。

買了這些中概公司後,我想了想又把目標轉向香港本地公司,我決定投資的產業要再分散一點。

所以我第八檔買的是迪生創建國際(股票代碼:0113),它是一家香港專做精品代理的企業,在中、港、台三地共有200多家的實體通路,公司的負債比率也不高才32.46%,應收帳款週轉率也不錯,應該不會有呆帳的問題,雖然經濟的大環境不好,但迪生在大陸的營業額成長了50%,讓我覺得非常的驚訝,我評估了一下香港的生意額跟人口,若是迪生能把大陸的生意做起來,我想未來的營收成長會是非常驚人的,此時不危機入市更待何時?所以我買進的平均成本是4.26元。

第九檔買的是大酒店(股票代碼:0045),它是香港交易所最早上市的公司之一,旗下的半島酒店是全世界知名豪華酒店品牌,它的財務結構很好,負債比率只有25%,企業的流動現金充足,再加上當時的股價已經跌破了淨值,於是我決定買進,平均成本是6.12元。

在買最後一檔股票的時候實在讓我覺得很為難,因為找不到有什麼股票值得買進的,最後我看到的是中國鋁業(股票代碼:2600),因為上一次我在6.41元買入13元就賣出了,但最後居然漲到了24.9元,現在的市價已經掉到了比我當初買的價格還低的水位,於是我也沒多想就把這最後的30萬港幣押在中國鋁業身上,平均成本是5.36元。

買完這十檔股票後,我也約了趙然跟劉銘展喝茶,談談我覺得哪檔股票比較好!

我說:「嘿,這次我可是把身家都押進去了!」

趙然說:「老香,你買了什麼快報給我們聽聽,是不是知道公司有什麼內幕阿?」

劉銘展說:「對阿,趕緊告訴我們。」

我說:「我這次買的可多了,我依照坦伯頓說的方法,把錢平均分散在10檔股票,加上之前被套牢的兩檔股票,我現在手上可是有12檔股票了。」

趙然說:「都買了那些股票阿?」

我說:「廣州藥業、中國燃氣、德昌電機…。」

趙然說:「停停停!你說檔你覺得穩賺的股票吧,這麼多檔我可沒興趣像老香你每檔都研究啊!」

我說:「那就買大酒店吧,我做過功課了,它的負債很少,現在股價都跌破淨值了,而且它是百年老公司了,應該不會被金融風暴搞倒的!」

劉銘展說:「香老闆說的是有道理,但經濟這麼不好,去酒店消費的人應該會少很多吧?」

我說:「老劉你說的沒錯,但我查過這家公司的流動現金是蠻充足的,而且做酒店的你也知道不是付現就是刷卡,基本上沒什麼呆帳的,只要能撐過這段時間,股價應該就會漲回來的。」

趙然說:「老香說得不錯啊,我也投點錢買幾張吧!」

劉銘展說:「老趙你都願意進場了,那我也買一點吧。」

我說:「你們啊!到時候如果賠錢可不要怪我哦,我可沒逼你們買。」

趙然說:「知道啦,瞧你緊張的,我像會賠不起那一點錢的人嗎?」

劉銘展說:「好啦,菜都上桌了,大家趕緊吃吧!」

下章待續…

後記:這是我第一次運用坦伯頓等投資大師們所說的方法選股與配置進行投資,壓上了我手邊幾乎所有的流動現金,這時恆生股市已經跌到了13000點的水位,分批進場的10檔股票每檔都是負的報酬,但我沒有害怕,我反而是恨自己怎麼沒有更多的資金再投入進去,因為我相信這些股票終究會漲回來的!

註1:喜詩糖果成立於1921年,由加拿大一位糖商創建,其產品採用上等原料,經過精細的加工而成,即使在二次大戰時期,原料不足的情況下也未曾偷工減料,讓它在加州享有很高的聲譽跟品牌知名度。1972年巴菲特以2500萬美元買下喜詩糖果,巴菲特看中的是喜詩糖果非常好的生意模式,它只需要很少的成本就能提供相當大的利潤,喜詩糖果還擁有品牌這個護城河,這讓它擁有很好的定價能力,巴菲特曾說See’s Candies是他所投資過最夢幻的偉大公司之一。