恍然大悟

第二篇<恍然大悟>第三章-如獲至寶

第二篇<恍然大悟>第三章-如獲至寶

6月開始,市場上又出現一些不好的消息,導致大盤繼續下跌,每天新聞都可以看到有哪些政府又出抬了什麼新政策救市,但卻沒有見到一個有成效的,沒有想到美國房地產泡沫的連鎖效應這麼的嚴重,各個跨國大公司開始進行裁員與增資以求度過難關,就這樣大盤再次進入了下跌,各國的經濟數據一個比一個遭,那時我已經不想再看股票了,每天以鴕鳥心態在過日子。

於是我有空的時候就會往圖書館裡頭跑,我想知道外國的投資大師們都是怎麼想的,於是我翻閱了他們的書籍,其中讓我最有收穫的分別是股神巴菲特(Warren Edward Buffett)跟坦伯頓(John Templeton)兩位投資大師，我把巴菲特每年給股東的信從1977年到2008年都看過了一遍,其中巴菲特在信中提到一個概念“用合理（普通）的價格買進優質的股票（企業）”這個選股方式我認為重點有兩個,第一個是在於優質的公司,什麼是優質的公司?

我對優質公司的判斷有幾個簡單的方法,第一個方法是它(公司)在這個行業裡面是前三名嗎(龍頭企業)?第二個方法是看看這個企業有沒有"護城河",也就是所謂的市場進入障礙,舉例來說像是可口可樂、中華電信…等等;第二個重點我認為是運用財務比率工具判斷合理價格,包含本益比、股價淨值比..等等,這些工具可以幫助判斷一家公司的財務結構好壞以及股價是否被高估、低估或是在合理範圍。

關於坦伯頓,我最受惠的是他所提出的16條成功法則,讓我從一個沒有紀律盲目投資的散戶,開始朝專業投資人的角度去思考,關於巴菲特跟坦伯頓對於我的啟發,我之後會開單章來探討。

在我埋頭圖書館自修的時間,美國2大房地產公司房地美與房利美,因為瀕臨破產被美國政府接管了,連老牌的大投資銀行美林證券(Merrill Lynch&Co.)因為房地產抵押貸款損失了190億美元,在9/14號以440億美元賣給了美國銀行(BOA),最讓人震驚的莫過於美國第四大投資銀行雷曼兄弟(Lehman Brothers Holding Inc.)了,因為跟美國財政部、美國銀行、英國巴克萊銀行的談判相繼破局,雷曼兄弟在9/15正式宣布申請破產保護,負債達6130億美元!

雷曼兄弟破產的消息一出,全球金融市場瞬間大崩跌,美國道瓊指數當天跌了504點,香港恆生指數也跌掉了1052點,單日跌幅達5.4%,全球股市失控的狀況相當的恐怖,雷曼破產的消息也連鎖影響了AIG(美國國際集團)這個世界保險巨頭,9/16號標準普爾與穆迪2家信用評等機構同時對AIG做出調降評等,標普把AIG的評級由AA-降為A-,穆迪則是將AIG的無擔保優先債評級由Aa3降為A2,起因於美國房市持續惡化,AIG相關投資及衍生性金融商品的下跌,嚴重影響其資本的流動性與資本結構,很快的在隔天9/17號美國聯儲局就宣布,向陷入困境的AIG貸款850億美元的緊急救助,條件是美國政府取得AIG79.9%的股權,等於美國政府正式接管AIG,從這個時間點開始全球股市正式進入主跌段,恆生股市從9/12號的19352點跌到10/24號的12618點跌幅才稍作放緩,總共跌掉了6734點,短短一個半月不到跌幅達34.8%,但我對這些消息早已經麻木了,不過就是讓我的股票跌得更慘罷了,在那時我的北泰創業跟信義玻璃分別已經跌了65%與77%。

9/17號的隔天晚上,趙然約我和劉銘展吃飯,自從上次喝茶以後,我們已經有好一陣子沒見了,傍晚我到了餐廳,發現以往這個飯點的時間,這家餐廳的生意應該是很火爆很多人排隊的,但今天近來發現居然還有頗多空的位置,我心想經濟已經糟糕成這樣了嗎?很快的,我們人就到齊開飯了。

趙然說:「好久沒見了,大家最近過的怎樣啊?」

我說:「別提了,還不就那個樣子,我的兩支股票都打水漂了,再跌下去就要吃歸"零"糕囉!」

劉銘展說:「我啊,4月反彈上來就賣了,還好跑得快有跟上逃命波啊!」

趙然說:「還好我賣的早,不然放到現在真的會損失慘重啊!」

我說:「也不知道跌到什麼時候是個底,最近我看了蠻多投資的書,發現原來我之前根本都是在跟風亂買阿!」

趙然說:「那香老闆有看出什麼心得給大家分享分享?」

我說:「心得太多了一時說不完,不過我覺得再跌下去的時間應該不多了。」

劉銘展說:「香老闆為什麼認為不會再跌下去了?」

我說:「你們想看看最近股票市場是不是都很恐慌,每天一堆人拋售股票?」

趙然說:「對阿,每支股票都跌的好慘阿,可是這不是代表股票市場快完蛋了嗎?」

我說:「約翰．坦伯頓說投資不要驚慌,當別人都在賣出的時候不要盲從。」

劉銘展說:「坦伯頓是誰我不知道,那老香你覺得股市要開始反轉向上了嗎?」

我說:「老劉你居然不認識坦伯頓,真該好好的惡補一下你的知識了,我不知道股市什麼時候會反轉開始漲,但我覺得現在應該有很多好的公司股票被錯殺了。」

趙然說:「真的嗎?香老闆你有明牌的話,還不趕快報給兄弟聽聽啊!」

我說:「明牌是還沒找到,我也是最近才開始學選股的,看能不能把國外一些投資大師的方法用在香港這邊的市場上。」

趙然說:「哇,那讓香老闆你練成了,我們香港以後也要多一個投資大師了!」

我說:「老趙,你真愛說笑,我不過就是個被套牢的小散戶,努力找方法賺錢罷了。」

劉銘展說:「老趙你就別逗香老闆了,香老闆有找到好股票要記得跟我們分享啊。」

我說:「這沒問題,如果不小心住了套房大家可別怪我就是。」

趙然說:「哈哈哈,老香你也真愛說笑,菜上來了,大家趕緊趁熱吃!」

餐聚過後沒幾天,美國政府向國會提交了7000億美元的金融救助計畫,但隨即在9/29號被眾議院否決了救市方案,當天道瓊暴瀉了777點,單日跌幅高達7%,香港恆生指數一天也跌掉了802點,但美國參議院是支持金援計畫的,在輿論的壓力下,促使參議院與眾議院通過了金援計畫,讓時任美國總統的布希簽署了7000億美元的救市計畫,之後在10/8號全球各大央行同時行動,接連宣布降息,其中美聯儲一口氣降息了50個基點,歐洲央行與英國央行也是降息同樣的幅度,隨後的幾天,世界上大部分的國家都採取貨幣寬鬆政策來應對這次的危機。

下章待續…

後記:這是我開始去學習如何有系統的去選股票跟持有股票的契機,我知道很多人都看過他們的書,但每個人看完後的理解跟應用都不一樣,為什麼寫小說分享我的故事,一方面是想跟大家交個朋友,二方面是想透過小說裡的劇情去描述很多投資上會遇到的問題,只要用心看文章我相信都會有所共鳴或收穫的,08年這段時間的沉澱與學習,也為我之後所有投資打下扎實的基礎!