BULLSPREAD

BULLSPREAD EJEMPLO CON TRANSENER

alb
5 julio, 2018 at 04:04 - Reply
El caso del Protective era p cubrirnos. P ganar al alza y cubrirnos se usa la estrategia BULL SPREAD .
Ej Tenemos 700000$ en cartera en un escenario complicado pero creemos q una acción tiene posibilidades de subir, porque cayó mucho x volatilidad del mercado pero tiene buenos fundamentos o porque se espera una noticia favorable , porque se espera un buen balance ,porque te lo dijeron en el 13 , ahhh jaja etc,…
Entonces podemos armar una estrategia usando solo el 15% de la cartera 105000$
y el restante 85% (595000$) ponerlo en bonos letes u otro papel tal vez mas estable. Como esperamos el alza nos apalancamos . Si se da el escenario esperado podríamos ganar valores aprox como si hubiéramos puesto los 700000$.
La ventaja es q reducimos las pérdidas posibles en % con respecto al capital inicial de 700000$ y podemos obtener ganancias equivalentes o superiores a si los usáramos.La ganancia también es limitada.
La desventaja es que podemos perder las primas invertidas. Esto no se suele dar ya que antes del vencimiento hay formas de reducir aún mas esa pérdida. Me refiero a que cuando el escenario no es el deseado hay formas de reducir pérdidas.
BULLSPREAD
Se compra un call de una base mas chica que el valor del papel
Se vende un call de una base mas alta que el valor del papel
Por el call vendido me ingresa plata. Esa guita me financia el egreso por el call comprado. Ese es el truco.
TRANSENER
compramos base 40 a 7$
vendemos base 56 a 4$
compramos 80 CALL base40 a 7$ costo 80*100*7$ = 56000$
vendemos 80 CALL base56 a 4$ costo 80*100*4$ 32000$ q me ingresan
Costo de la Estrategia 56000-32000= -24000$
*Escenario 1 TRAN a 40$
Los 80 call40 no los ejerzo. Si quisiera comprar a 40 lo hago en el mercado no voy a ejercer al pedo. pierdo 56000$ en principio.
Los 80 Calls vendidos tampoco me los ejercen y me quedo con los 32000$ que cobre por las primas. Pierdo 24000$ (56k-32k).
*Escenario 2
Si TRAN se va a 36$ tampoco se ejercen los calls y pierdo24000$
Si TRAN se va a 30$ tampoco se ejercen los calls y pierdo24000$
Si a Marcelo Mindlin lo encuentran con una botella de Champagne en el culo , falopeado y con 2 travestis y Carrió sacando fotos y los papeles se hunden a 5$ , los CALLS no se ejercen y siempre pierdo 24000$. Nunca mas de eso.
Escenario 3 TRAN a 56$
Los 80 Calls comprados de la base 40 los ejerzo. Me dan el derecho a comprar a 8000 acciones de TRAN a 40$ por mas que en el mercado estén mas caras.
Entonces compro 8000 acciones a 40$ =320000$
Inmediatamente las vendo a precio de mercado 56$ y me ingresan 448000$
448000-320000= +128000$
que lindo +128000$ pero tengo q restarle la prima q pagué por esos calls q eran 56000$ . Entonces 128000-56000$ = 72000$ de ganancia
Q pasa con los calls q vendí de la base56 ? No me los ejercen así que me quedo con esa ganancia . Había cobrado 32000$
72000+32000 =104000$ de ganancia final
72000 x los calls comprados , ejercidos y que compré de la base mas chica
32000 x los calls vendidos q no me ejercieron y me quedé con las primas cobradas.
Si TRAN sigue subiendo mas allá de 56 ponele 60$ , nunca voy a ganar mas de los 104000$ de ganancia máxima. Esto pasa ( si hacés las cuentas lo sacas enseguida) porque a media q sube el precio los calls q vendí me los empiezan a ejercer y de esa forma se limita mi ganancia. Conviene cerrar la posición a medida q me acerco a la ganancia máxima que se conoce de antemano.
INVIRTIENDO 24000 GANAS 104000 +333%
Es así , invirtiendo 24000$ la ganancia máxima puede llegar a 104000$ +333%
La pérdida máxima es del 100% del valor de las primas. 24000$ algo que no suele ocurrir si uno compensa con papeles puts o sale antes. Pero tenés que considerar q está dentro de las posibilidades.
EL movimiento del papel entre 40 y 56 es lo que va a determinar si llegamos a la máxima ganancia. Muchos cierran la estrategia antes , no esperan al final.

BULL SPREAD

28 junio, 2018 at 01:21 - Reply

BULL SPREAD ej (malo porque habría q revisar las primas y demas p saber cuanto nos conviene pagar pero sirve de ejemplo )

Se compra 1 CALL y se vende 1 CALL. En el medio el precio del papel

La BASE q se compra es la de menor precio de ejercicio

La BASE q se vende es la de mayor precio de ejercicio

Por ej si un papel vale 200$ se busca comprar 1call de la base 195 y vender 1 call de la base 205 ( es difícil de entender lo de vender pero es así , se vende algo que no se tiene y se cobra x eso ). Lo que se vende (1 CALL ) sirve p amortizar el costo de comprar (1 CALL ).

Por ej ponele q Galicia anda por los 92$ .

Compras 1 CALL de la base 90 y vendes 1 CALL de la base 95

Las primas van a ser así

Va a ser mas grande la prima q pagues por la base chica y

va a ser mas chica la prima q pagues por la base mas grande

Como ej real tenemos q hoy están pidiendo x

la prima de la base90 12.10$

la prima de la base95 9.5$

o sea que mi costo inicial será la diferencia entre prima comprada y prima vendida

12.1-9.5 = 2.6

El papel se va a 110$ ponele … y gano en principio la dif entre la base alta – la base baja o sea lo que vendí menos lo que compré

base alta 95

base baja 90 , la dif es 5 que obtuve. A eso le resto el costo inicial de 2.6

5-2.6= 2.4 es lo que gano . Sobre la inversión inicial de 2.6 es un 92% pero veamoslo mas fácil

COSTO 2.6$

GANANCIA MAXIMA (95-90) =5$

BREAK EVEN (momento a partir del cual empezamos a ganar )

Call comprada BASE 90 + costo = 90+2.6= 92.6

BREAK EVEN = 92.6 A partir de 92.6 empiezo a ganar

el precio puede llegar a 500$ pero nunca voy a ganar mas de 5$

el precio puede irse a 10$ pero nunca voy a perder mas de 2.6$

obviamente en lo anterior se busca conseguir los mejores valores de prima que dependerán de : Fecha , volatilidad , activo ,etc,…

para eso viene el resto de estudiar un poco el tema de las primas , el delta , etc….

A veces en días como hoy que fueron de alta volatilidad los precios de las opciones van variando mucho todo el tiempo y si uno está atento a veces es posible implementar esta estrategia con costo mínimo o incluso 0. Increíble pero real.

Espero sirva y una vez mas….si hubieran hecho un protective put la semana pasada hoy se estarían meando de risa tranqui

Si hubieran hecho un CONO ayer hoy estarían con platita fresca en sus comitentes ya que los precios se fueron al carajo y con el cono nos beneficiábamos con las variaciones bruscas hacia cualquier lado.

EL BULL SPREAD anterior tambien se puede armar con puts pero es mas complejo por el tema de las gtías. Mejor lo sencillo , de a poco y fácil

Salute !

fogo

28 junio, 2018 at 09:26 - Reply

alb vos no seras alejandro romero maidana? jaja

la forma de explicar las estrategias me hace acordar a como estan escritas en sus libros.

Diente de león

28 junio, 2018 at 09:59 - Reply

ALB, es un placer leerte, gracias por las explicaciones, es de muy buen tipo compartir como lo haces.

alb

28 junio, 2018 at 12:48 - Reply

Marcos2 y Diente de León , me alegra q les sirva , aunque sea como p tener una introducción o idea del tema opciones.

Fogo , un capo Alejandro Romero Maidana . Ese SI que sabe. Creo q ganó varios concursos q se hacían en la bolsa. Aparte sabe explicar de en serio. Yo aprendí de él mucho . Igual me falta un toco de conocimiento .

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