Zinsen und Währungen

Anleihen:

Finanzinstrument, das von Unternehmen, Staaten oder anderen Institutionen ausgegeben wird, um Kapital zu beschaffen. Der Käufer einer Anleihe leiht dem Emittenten Geld und der Emittent verpflichtet sich, dieses Geld zu einem späteren Zeitpunkt (der Fälligkeit) zurückzuzahlen zzgl. Verzinsung. Anleihen können in der Regel am Kapitalmarkt zu aktuellen Kursen gehandelt werden. 

Arten:

• Nullkuponanleihe (Zerobond): Anstatt regelmäßigen Zinszahlungen liegt der Kaufpreis der Anleihe unter ihrem Nennwert. Der Gewinn entsteht durch die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Nennwert, der am Fälligkeitstag vollständig zurückgezahlt wird. 

• Kuponanleihe:  

  1. Festverzinst: Der Emittent zahlt dem Käufer regelmäßige, feste Zinszahlungen (Kupons) über die Laufzeit der Anleihe. Der Zinssatz bleibt während der gesamten Laufzeit konstant.

  2. Variabel verzinst: Die Zinszahlungen an den Käufer sind an einen Referenzzinssatz (z.B. EURIBOR) gekoppelt zzgl. eines Risikoaufschlags (z.B. 0,5%).

Zinszahlungen:

Die Zinszahlungen werden in einem regelmäßigen Rhythmus (z.B. jährlich, vierteljährlich, etc.) ausgezahlt. Der Zinstermin gibt dabei das Datum der nächsten Zinszahlung an. Aufgelaufene Stückzinsen sind die anteiligen Zinsen, die bis zu einem bestimmten Datum angefallen sind, jedoch erst in gesamter Summe am nächsten Zinstermin ausgezahlt werden. 

Rendite:

Die Effektivverzinsung (Yield to Maturity) berücksichtigt alle zukünftigen Zahlungsströme (Kupons und Rückzahlung des Nennwerts) sowie den Kaufpreis der Anleihe. Es ist der Gewinn (in Prozent vom investierten Betrag), den ein Anleger realisiert, wenn er die Anleihe bis zur Fälligkeit hält. 

Marktzinsen:

Änderungen der Marktzinsen haben Auswirkungen auf die aktuellen Anleihekurse. Wenn die Marktzinsen steigen, werden bestehende Anleihen mit niedrigeren Kupons unattraktiv, da neu emittierte Anleihen höhere Zinsen bieten. Um diese alten Anleihen dennoch interessant zu machen, müssen ihre Kurse sinken, sodass die Rendite der bestehenden Anleihe mit der neuen Zinslandschaft übereinstimmt.

Anleihen mit einer langen Laufzeit sind stärker von Zinsänderungen betroffen, da ihre Zahlungsströme länger in der Zukunft liegen und somit stärker abgezinst werden. 

Risiko:

Als risikofreien Zinssatz werden die Zinssätze der den Ländern zugehörigen Staatsanleihen hinterlegt, da ein Staat aufgrund von Steuereinnahmen als nicht ausfallgefährdet gilt. Das letzte Tabellenblatt dient der Information und stellt die aktuellen Zinssätze von Staatsanleihen für verschiedene Laufzeiten dar. 

Daher haben die Kupons einer Unternehmensanleihe immer einen individuellen Risikoaufschlag, der das vom Unternehmen ausgehende Ausfallrisiko kompensiert.

Devisenterminkurse (FX Forward Rates):

Devisenterminkurse sind die vereinbarten Wechselkurse für den Kauf oder Verkauf einer Währung gegen eine andere zu einem zukünftigen Zeitpunkt. Diese Kurse werden verwendet, um Währungsrisiken abzusichern oder auf künftige Wechselkursbewegungen zu spekulieren.

Anwendungsmöglichkeiten:

1. Währungsabsicherung: Unternehmen nutzen Devisenterminkurse, um Wechselkursrisiken zu minimieren, z. B. für Import- oder Exportgeschäfte.

2. Spekulation: Investoren spekulieren auf künftige Bewegungen von Wechselkursen.

3. Carry Trades: Händler nutzen die Zinsdifferenzen zwischen Währungen, um durch Forwards Gewinne zu erzielen.

Diese Seite dient einem ersten Einblick in aktuelle Zinssätze und Währungen:

• Abbildung der Zinsstrukturkurven von deutschen und amerikanischen Staatsanleihen mit verschiedenen Laufzeiten.

  • • Bei #N/A kann die hinterlegte Seite aktuell keine Zinssätze zu dieser Laufzeit ermitteln.

• Übersicht ausgewählter aktueller Wechselkurse.

• Abbildung der historischen Wechselkurse von Euro und US-Dollar.

In diesem Tabellenblatt können die Daten von festverzinslichen, variabel verzinsten und Nullkupon-Anleihen (Zerobonds) automatisch ermittelt werden. Außerdem wird die Kursentwicklung der letzten 30 Börsentage abgebildet.

Vorgehen: Um die entsprechenden Daten anzeigen zu lassen, wird unterhalb der Zelle "ISIN" die ISIN der gesuchten Anleihe eingetragen. Die ISIN ist ein individuelles Erkennungskürzel, das jedem Wertpapier zugeordnet ist. Sie besteht aus 12 Zeichen:

• Ländercode (2 Buchstaben): Die ersten zwei Buchstaben basieren auf dem ISO-3166-Standard und geben das Herkunftsland des Wertpapiers an (z. B. DE für Deutschland, US für die USA, XS steht für international gehandelte Anleihen oder Eurobonds). 

• NSIN (National Securities Identifying Number, 9 Zeichen): Die NSIN ist eine vom nationalen Vergaberegister festgelegte Identifikationsnummer, die das Wertpapier eindeutig kennzeichnet.

• Prüfziffer (1 Zeichen): Die letzte Stelle dient der Überprüfung der Gültigkeit der ISIN, berechnet durch einen Algorithmus.

Nach Eingabe der ISIN werden folgende Daten angezeigt:

• Stammdaten: 

  • Emittent: Herausgeber der Anleihe (z. B. Unternehmen, Staat)

  • Sitz des Emittenten: Land, in dem der Emittent seinen Hauptsitz hat

  • Ausgabedatum: Datum, an dem die Anleihe erstmals ausgegeben wurde

  • Fälligkeit: Datum, an dem die Anleihe zurückgezahlt wird

  • Restlaufzeit in Jahren: Zeitraum bis zur Fälligkeit

  • Anleihevolumen: Gesamtwert, für den der Emittent Anleihen herausgegeben hat

  • Mindestanlage: Kleinster Betrag, der investiert werden muss

  • Stückelung: Kleinstmögliche Einheit, die gehandelt werden kann (z. B. in 1.000-Euro-Schritten)

  • Währung: Währung, in der die Anleihe ausgegeben wird

• Zins- und Kursdaten: 

  • Kupon-Art: Typ des Zinses (fest, variabel, ohne Zins bei Nullkuponanleihe)

  • Nominalzinssatz: Jährlicher Zinssatz bezogen auf den Nennwert der Anleihe

  • Rhythmus der Zinszahlung: Häufigkeit der Zinszahlungen (z. B. jährlich, halbjährlich)

  • Zinstermin: Datum, an dem die nächste Zinszahlung erfolgt

  • Aktueller Kurs: Preis der Anleihe in Prozent des Nennwerts

  • Liquidität: Wie leicht die Anleihe handelbar ist (niedrig, mittel, hoch), ohne dass der Preis stark beeinflusst wird. Eine hohe Liquidität bietet Flexibilität, um Anleihen bei Bedarf schnell zu verkaufen, ohne einen signifikanten Verlust zu erleiden

• Renditekennzahlen: 

  • Rendite p.a.: Effektive Verzinsung pro Jahr, basierend auf dem aktuellen Kurs

  • Aufgelaufene Stückzinsen: Zinsen, die seit dem letzten Zinstermin bis zum Kaufdatum (bzw. im Google Sheet bis heute) angefallen sind. Diese werden prozentual vom Nominalwert der Anleihe angegeben.

  • Duration in Jahren: Misst das Zinsänderungsrisiko und stellt die durchschnittliche Zeit dar, bis das investierte Geld vollständig an die Anleger zurückgeflossen ist. In die Berechnung fließen Zinszahlungen, der Kaufkurs und die Restlaufzeit ein. Die Duration ist wegen der Verzinsung in der Regel kürzer als die Restlaufzeit. Bei einer Nullkupon-Anleihe entspricht die Duration der Restlaufzeit, da keine Zinszahlungen fließen und die Rückzahlung am Tag der Fälligkeit der Anleihe erfolgt. 

• Historische Anleihekurse der letzten 30 Börsentage: 

Für einen längeren Zeithorizont an Kursdaten auf angegebenen Link klicken. Eine erneute Eingabe der ISIN ist nicht erforderlich.

Wenn in den Ausgabefeldern "#N/A" angezeigt wird, sind die Daten für diese Anleihe zurzeit unvollständig oder nicht verfügbar, da sie auf Plattformen wie Comdirect oder Ariva nicht gelistet sein könnten. Dies kann an geringerer Liquidität, der Notierung an spezifischen Börsen oder Beschränkungen für institutionelle Anleger liegen.

Im Rechentool können Anleihepreise sowie Anleiherenditen theoretisch und "lehrbuch-ähnlich" berechnet werden. Als Diskontierungsbasis werden deutsche Zinssätze hinterlegt.

Vorgehen: Fülle die grün hinterlegten Felder durch manuelle Eingaben oder, wenn vorhanden, durch das Dropdown-Menü aus. 

Berechnung von Anleihepreisen:

Nullkuponanleihe (Zerobond): 

Der aktuelle Preis einer Nullkuponanleihe berechnet sich auf Grundlage des Nennwerts, des risikoadäquaten Diskontierungszinssatz und der Restlaufzeit in Jahren.

Festverzinsliche Anleihe:

Es wird zwischen Clean Price und Dirty Price unterschieden.

Clean Price: Der Clean Price ist der reine Kurswert der Anleihe, der ohne die aufgelaufenen Stückzinsen (Accrued Interest) angegeben wird. Er berechnet sich durch die Diskontierung des Nennwerts und der Cashflows der Zinszahlungen.

Dirty Price: Der Dirty Price ist der vollständige Preis der Anleihe, der den Clean Price plus die aufgelaufenen Stückzinsen bis zum Verkaufsdatum enthält. Beim Kauf einer Anleihe zahlt der Käufer den Dirty Price, da dem Verkäufer die Zinsen für den Zeitraum seit der letzten Zinszahlung bis zum Verkauf zustehen.

Berechnung Anleiherendite:

Nullkuponanleihe (Zerobond): 

Die Rendite einer Nullkuponanleihe wird mithilfe des Nennwerts, der Restlaufzeit in Jahren und des aktuell gehandelten Anleihepreises berechnet.

Festverzinsliche Anleihe:

Zur Berechnung der Rendite einer festverzinslichen Anleihe wird der Kuponsatz und die Summe aller Cashflows herangezogen. Die Anleiherendite entspricht dem Zinssatz, bei dem der Nettobarwert aller Zahlungsströme (Ein- und Auszahlungen) gleich null ist. 

Zusätzlich kann die reale Rendite durch Abzug der aktuellen Inflationsrate berechnet werden. Sie zeigt die tatsächliche Kaufkraft des investierten Kapitals. 

Im Reiter "Währungen und Devisenterminkurse" können historische Wechselkurse verschiedener Währungen angezeigt werden. Zudem kann man den Devisenterminkurs bestimmter Währungen für unterschiedliche Laufzeiten berechnen.

Vorgehen:

• Unter den Zellen Ausgangswährung und Zielwährung muss das entsprechende Land per Dropdownmenü ausgewählt werden. Die Währungen zu den Ländern werden automatisch darunter angezeigt.

• Unter den Zellen "Von" und "Bis" kann der gewünschte  Zeitraum der historischen Wechselkurse ausgewählt werden.

• Zur Berechnung des Devisenterminkurses muss die Laufzeit per Dropdownmenü ausgewählt werden und die Länder entsprechen der Basis- und Kurswährung. Der dazugehörige Zinssatz der Staatsanleihen wird automatisch aus dem Tabellenblatt "Daten Staatsanleihen" importiert.

• Der aktuelle Wechselkurs (Spot-Kurs) wird durch die Google-Finance Funktion in Echtzeit importiert.

• Auf dieser Grundlage wird der Devisenterminkurs automatisch berechnet.