从股神售航空股说起
(上篇）/冷眼

上：从股神售航空股说起（上篇）/冷眼

有“股神”之称的巴菲特透露，他所控制的伯克夏投资基金已卖光所持有的美国四大航空公司的股票，并且坦言这是错误的投资，损失肯定巨大无比。

伯克夏所投资的4家美国航空公司为达美航空，美国航空，西南航空及联合航空，都是航空业的巨无霸，伯克夏所持股权由4%至18%不等。

据我所知，巴菲特一向不投资于航空业，因为他认为航空业的产品（机票）具备原产品的特征：看价格而不是看品牌来选购产品，没有护城河，所以他一向不买航空公司的股票，但到2010年时，他改变主意，不但买进航空公司股票，而且连买4家，不但如此，所投资的资金数额巨大无比，这可由伯克夏在4家航空公司的股权巴仙率看出来。

我找不到他当初进入航空业的资料，不知道他为何改变初衷，对航空业的抗拒改为接受。

壮士断臂果断决定

巴菲特出清4家航空公司股票是因为他“不确定两到3年后搭飞机的人是否和去年（冠状病毒病肆虐前）一样多”。可见他一旦发现有关企业前途不明朗，就立刻弃战。

巴菲特当机立断，即使蒙受巨大亏蚀，也“壮士断臂”，出清他在4家公司的股权，这是非常果断的行为，他不会为了面子，而坚持他的错误，肯定是他的成功因素之一，也是大师的风范。

股市是一个非常现实，也非常冷酷的领域，赚不赚钱，是判断成败的唯一标准，像他这样享誉全球，而且坐在“股神”宝座上数十年，被公认为世界最成功的股票投资家，如果因为自尊心不肯认输，而继续他的错误投资的话，他可能会从“股神”的宝座上摔下来，“股神”之誉，毁于一旦。

他的果断，使他避过了更严重亏蚀的噩运，保持了重振旗鼓的实力，是一名杰出投资者必须具备的崇高素质，他的“股神”之名，绝非侥幸。

我们作为股市的散户，可以从巴菲特的果敢决定，学到很多东西。

作为股票投资者一定要有“终身学习”的精神，才能在股市屹立不倒，长期生存，永续得利。

股票投资真是一门高深莫测的学问，即使终身学习，也还是学到老，“学到老，学不了”，是每一名投资者都必须具备的精神。

勇于认错毫不失威

我研究股票投资50年，读了数以百计的书本，在股市实战50年，经过了数以百计的战役，如今到了暮年，总是觉得还有许多东西没有学精，投资股票也还是屡犯错误，所以我至今还是不断的阅读，不断的思索，不断的学习成功投资者的经验，不断的从自己的失败中吸取教训，巴菲特的壮士断臂决定，给我很大的启示，我真的“受教了”。

我不认为承认自己的错误是一种羞耻，如果有这种心态，我们就是停止进步，停止吸收新知了，这将是失败的开始，承认错误一点也不“失威”，不肯认错，可能使投资者一败涂地，那才是最严重的错误，是每一个想在股市投资成功的投资者都要倾全力避免的。

我其实对巴菲特这种壮士断臂的决定，佩服得五体投地，像他这样成功的投资者，在将近90岁时肯于认错，实在是非常罕有的特质，他之所以长期成功，绝非偶然。

下：亲自做功课才能成功/冷眼

从巴菲特退出航空业的决定，我们可以学到很多东西:

（1）股票投资一定要长期监管。商场千变万化，稍微偷懒，就会落后，所以买进股票之后，一定要长期跟踪有关行业及个别公司的变化，根据新趋势或变化作出买进、持守或脱售的决定，这样才可减低风险，提高胜算。

“出错”是投资常态

(2)股市根本没有“全能”的投资者，要彻底了解经济、行业和个别公司，是不可能的，所以出错是难免的。

其实，出错是股票投资的常态，不肯接受这常态的人，将长期遭受心理压力，投资成为苦差，这样的人不适合投资股票。

我们作为股市的散户，唯一可以做的，是倾全力做功课，把错误减至最低程度。

我认识一个拥有丹斯里头衔的成功投资者，他是我的偶像，他投资的金科玉律竟然是“尽量减少错误”，而不是志在“从不犯错”。

在股市“百战百胜”是不可能的，能做到胜多败少，及“赚就赚间厂，输就输粒糖”，就可以成为超级成功的投资者，不需要“百战百胜”。

（3）惟有懂得捕鱼之道的人，才能长期捕获大量鱼虾。我认识一名来自渔村成功的渔夫朋友，他对我说：“近山知鸟音，近海知鱼性”，他的成功，是因为他懂得鱼性，他爬上船桅眺望，一看就知道鱼群将出现在何处，然后指示船上的工人在何处下网及如何下网，所以几乎每次都有很大的收获。

所以，股票投资要成功，一定要亲自做功课，不要依靠别人的“贴士”，亲自做功课而成功的人我见得多了，靠别人“贴士”而长期成功的投资者，我几乎没见过。如果你想在股市成功，除了亲自做功课之外，别无他法。

"勿赚粒糖输间厂"

理由很简单，每一项投资，都要根据数据、个人的眼光及感受，才有可能作出较正确的判断，所以，买股票是非常个人的行为，靠询问别人来作出投资决定，对有关股票没有认识更没有感受，很难作出较正确的决定。

缺乏认识及没有感受，对有关股票就没有信心，稍有起落就惶惶不可终日，买对时不能持久，所得只是蝇头小利，赚到“一粒糖”，就脱手唯恐不及；买错时又不懂得像巴菲特投资航空业那样，及时脱售，结果“输间厂”。长期如此没盈亏已算幸运，最后倾家荡产才是人生惨事。

赚钱亏钱是非常个人的事，与别人无关痛痒，别人没理由替你担忧，何况这个“别人”可能本身也受一大堆问题的困扰，即使是最好的朋友，也无能力照顾你。

所以，要投资成功，自己做功课才是办法，不能靠别人。

资料来源：南洋商报专栏

上篇：https://www.enanyang.my/news/20200506/%e4%bb%8e%e8%82%a1%e7%a5%9e%e5%94%ae%e8%88%aa%e7%a9%ba%e8%82%a1%e8%af%b4%e8%b5%b7%ef%bc%88%e4%b8%8a%e7%af%87%ef%bc%89%e5%86%b7%e7%9c%bc/

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