Efficienza, equità ed economia del benessere

• Intervento pubblico

• Criteri di valutazione: Efficienza ed equità

• L'economia del benessere

Homework

• Homework 1 

• Homework 2

Nota. per fare gli homework occorre registrarsi all'e-learning Sapienza

Strumenti di studio

• Concetti chiave

Nota. Rivedere "massimizzazione dei profitti e regimi di mercato" nella sezione Strumenti. Ripassare la massimizzazione del profitto nel monopolio e in concorrenza (fate l'Homework 3 in Strumenti).

Regimi non concorrenziali

• Il monopolio (i lucidi di ripasso sono in economia politica)

• Inefficienza

• Politiche

Nota su rent seeking. Si tratta dell'investimento (legale) che fa l'imprenditore in lobby quando opera in un mercato regolamentato. In questo caso invece di investire in innovazione e ridurre i costi (e incrementare i profitti), investirà in attività di lobby (rent seeking) per sostenere i propri interessi con l'ente che regola il mercato. Ma se questo lo fanno anche i suoi concorrenti nessuno influenzerà la regolamentazione, ma le risorse non saranno investite in innovazione ma in attività meno efficienti. 

Nota su yardstick competition. Quando lo stato non conosce le curve dei costi delle imprese (asimmetria informativa) a cui dà in concessione un servizio pubblico ha difficoltà a fissare il prezzo del servizio o il sussidio da dare all'impresa.  Un modo per farle rivelare i costi è metterla in concorrenza con altre imprese. Questo non può farlo direttamente perché nel mercato non c'è posto per più di una impresa (ad esempio, nella gestione dei trasporti pubblici cittadini assumendo che sia un monopolio naturale), ma può farlo indirettamente mettendo l'impresa in concessione in concorrenza con altre imprese in concessione operati in un simile contesto. In questo caso deciderà uno schema di incentivi/disincentivi in modo tale da metterle in concorrenza. Ad esempio premiando (punendo) le imprese al di sopra (sotto) del livello medio delle imprese in concessione operanti in diversi ambiti geografici. Sul piano della concreta attuazione la yardstick competition presenta qualche difficoltà applicativa.

Mercati incompleti

• Le esternalità

• Focus: I beni pubblici

• Focus: L'asimmetria informativa

Nota sulle esternalità (vedi i lucidi). Il punto di intersezione in cui CmaP=BmaP rappresenta il punto in cui il privato (mercato) massimizza la propria utilità; CmaS=BmaS rappresenta, invece, il punto in cui la società massimizza il suo benessere (punto efficiente o Pareto ottimo).  Se CmaP=CmaS e BmaP=BmaS, i due punti coincidono e l'equilibrio di mercato è efficiente. Questo accade se non ci sono esternalità (vedi primo teorema dell'economia del benessere). Se ci sono esternalità, invece, CmaP è diverso da CmaS e/o BmaP è diverso da BmaS e l'equilibrio di mercato non è efficiente(*). 

(*) La "cosa" è un po' più complicata. Diverse esternalità si possono in qualche modo compensare (vedi second best).

Esempio 1. Se un'impresa inquina nel produrre il bene X, CmaS>CmaP (e BmaS=BmaP), quindi quando opera il mercato (CmaP=BmaP), il CmaS>BmaS, questo vuol dire che converrebbe produrre di meno: una riduzione di produzione per la società implica una riduzione di beneficio minore della riduzione del costo. In questo caso la presenza dell'esternalità fa si che il mercato produca il bene in una quantità superiore a quella socialmente ottima.(**).

(**) Nota che in questo caso il mercato dell'aria pulita (assenza di inquinamento non esiste) per cui i mercati sono incompleti e che i vari Cma e Rma fanno riferimento al mercato del bene X non a quello dell'aria pulita. 

Esempio 2. Consideriamo, come secondo esempio, un’impresa che produce innovazione. In questo caso, le innovazioni che produce sono la base di partenza per altre imprese (conoscenza scientifica) che innovano, ma l’impresa non viene remunerata per questo (esternalità positiva). Formalmente, nel produrre innovazione, CmaS=CmaP ma BmaS>BmaP, quindi quando opera il mercato (CmaP=BmaP), il BmaS>BmaP, questo vuol dire che converrebbe produrre di più: un aumento della produzione di innovazione per la società implica un aumento di beneficio maggiore dell’aumento del costo. In questo caso la presenza dell'esternalità fa si che il mercato produca il bene innovazione in una quantità inferiore a quella socialmente ottima. In questo caso, qual è il mercato che non esiste?

Ulteriori cosiderazioni

• Teoria del second best e i beni meritori

Strumenti di studio

• Concetti chiave (fallimenti)

• Concetti chiave (politiche)

Fallimenti (aggregati) del mercato

• Uno sguardo d'insieme

• Focus: Inflazione e disoccupazione

• Esempio: ItaliaDomani: La politica economica in pratica (PNRR)* 

• Focus: I dati dell'economia italiana* 

Tassonomia inflazione. Il tasso di inflazione misura la variazione percentuale del livello generale dei prezzi in un periodo. Secondo il ritmo di aumento dei prezzi:

• Inflazione strisciante (2-3% annuo)

• Inflazione moderata (<10% annuo)

• Inflazione galoppante (>10% annuo)

• Iperinflazione (>300% annuo). Dopo la 1° guerra mondiale in Germania il tasso di inflazione mensile superò il 1000%

Tassonomia disoccupazione. 

• Disoccupazione volontaria: Quando vi sono lavoratori disoccupati che cercano lavoro, ma non sono disposti ad essere impiegati al salario vigente

• Disoccupazione involontaria: Quando vi sono lavoratori disposti ad essere impiegati al salario vigente, ma che non trovano lavoro

• Piena occupazione: tutti coloro che desiderano lavorare lavorano, N=FL e U=0

• Disoccupazione frizionale è funzionale al sistema (2-4%). Alcuni cercano lavoro per la prima volta, altri cambiano impiego, ci tempo per far coincidere le richieste dei lavoratori con il mercato del lavoro 

La programmazione economica

• L'approccio costi benefici

L'approccio obbiettivi/strumenti. 

The Sveriges Riksbank Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel 1969 was awarded jointly to Ragnar Frisch and Jan Tinbergen "for having developed and applied dynamic models for the analysis of economic processes"

• L'approccio classico obbiettivi strumenti (teoria normativa della politica economica). Se non ricordate il modello reddito/spesa (moltiplicatore keynesiano), leggete i lucidi relativi nella sezione "Strumenti" oppure le dispense nella sezione "Politiche in un'economia chiusa"

Esercizio. Nei vari modelli (ad esempio, keynesiano, IS/LM, Mundell-Fleming) cercate di capire quali sono le variabili endogene e quali quelle esogene.

The Sveriges Riksbank Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel 1995 was awarded to Robert E. Lucas Jr. "for having developed and applied the hypothesis of rational expectations, and thereby having transformed macroeconomic analysis and deepened our understanding of economic policy"

• La critica di Lucas

• Focus: Il dibattito nelle scuole di pensiero

• Teorie macroeconomiche ed aspettative* (dagli anni 60 ad oggi)

• La curva di Phillips (nel libro)

Nota sulla terminologia del libro

• Curva di Phillips originaria: relazione (negativa) tra il tasso di inflazione dei salari e il tasso di disoccupazione.

• Curva di Phillips derivata: relazione (negativa) tra il tasso di inflazione [dei prezzi] e il tasso di disoccupazione.

• Legge di Okun: relazione (negativa) tra il PIL e il tasso di disoccupazione.

Homework

• Homework 4 

• Homework 5

Dispense per ripassare economia politica (attenzione ai refusi)

• Il modello reddito spesa*

• Il modello IS/LM*

• Politica fiscale e monetaria nel modello IS/LM

• Una lettura (non obbligatoria): Franco Modigliani: il primo economista keynesiano contemporaneo (G. Ciccarone e G. Di Bartolomeo).

• Il modello AD/AS*

Economia e politica monetaria 

• Economia monetaria

Nota. Sul libro C è BMP (BM detenuta dal pubblico) e R è BMR (BM detenuta dalle banche)

• Offerta di moneta (moltiplicatore monetario)

Nota. Il moltiplicatore monetario è spesso una domanda di esame

• Politica monetaria

• Focus: Retroazione monetaria

• Focus: Il mestiere del banchiere centrale*

• Dati: La politica monetaria in azione*

Nota. La relazione tra tassi e prezzi dei titoli.  La relazione inversa tra tassi e prezzo dei titoli è di tipo matematico, ma è giustificabile anche in via intuitiva. Supponiamo che all'atto della sottoscrizione di un titolo a reddito fisso, i tassi siano al 2%. Che cosa accade se, dopo un mese, i tassi di interesse salgono al 2,5%?  A naso è lecito attendersi che il valore dei titoli acquistati in precedenza diminuisca, visto che ora chi vuole sottoscrivere il titolo può spuntare un rendimento del 2,5% a fronte del 2% delle obbligazioni acquistate. Ma l'unico modo per far sì che i titoli più datati possano competere con i nuovi è che il prezzo dei primi diminuisca, dato che la loro remunerazione nominale è già fissata.

Cosa fa la BCE (sorry, in inglese)* [alcuni articoli scritti per il Parlamento Europeo]

• The ECB's policy measures during the COVID-19 crisis, P. Benigno & P. Canofari & G. Di Bartolomeo & M. Messori 

• Financial dominance in the pandemic and post-pandemic European economy, P. Benigno & P. Canofari & G. Di Bartolomeo & M. Messori

• The implementation and the rationale of the new inflation target of the ECB, P. Benigno & P. Canofari & G. Di Bartolomeo & M. Messori 

• Uncertainty and the pandemic shocks, P. Benigno & P. Canofari & G. Di Bartolomeo & M. Messori

• The ECB's Asset Purchase Programme: Theory, effects, and risks, P. Benigno & P. Canofari & G. Di Bartolomeo & M. Messori

Politica di bilancio, deficit e debito

• Bilancio e debito pubblico 

• Dati: La politica fiscale in azione*

• Politica fiscale e stabilizzazione del ciclo economico

Nota. Studiare bene i moltiplicatori fiscali (tasse e spesa pubblica) con diverse ipotesi a) bilancio in pareggio/deficit; b) tassazione in somma fissa/proporzionale. 

• Un esempio di domanda numerica: "Gli effetti di una data variazione della spesa (variazione di G=1) in deficit dato un valore per la propensione al consumo (c=0.5)" [ps la risposta è 2].    

• Guida Galattica per Esaminandi (DON'T PANIC, niente panico). Vi ricordo che 0.4*0.6 è semplicemente (4*6)/100=24/100=0.24. In modo simile, 0.40*0.55 è (40*55)/10000=2200/1000=0.22. Calcoli del genere vi possono capitare.

Nota. Anche se spesso usiamo i termini come sinonimi, formalmente non lo sono (si veda scienza delle finanze). Le tasse servono per finanziare un servizio chiaramente identificabile, come quello della raccolta rifiuti; le imposte servono per sostenere servizi generali che sono a carico dello Stato, come quello offerto dalla sanità pubblica.

Cosa fa il MEF?*

• Documento di Economia e Finanza  (Def) e  Nota di Aggiornamento del Documento di Economia e Finanza (Nadef)

• The fiscal response to the Italian COVID-19 crisis: A counterfactual analysis, G. Di Bartolomeo & P. D'Imperio & F. Felici

Politiche dei redditi, welfare state e politiche per lo sviluppo economico

• Politiche dei redditi

• Lo stato sociale (welfare state)

• Politiche per lo sviluppo*

Economia di baratto

• Autarchia vs. libero scambio

• Protezionismo (giustificazioni delle politiche commerciali: dazio ottimo, industria nascente e altre spiegazioni)

• Importazioni e esportazioni italiane*

Economia monetaria

• Tasso di cambio e arbitraggi

• Focus: Cambi*

• Focus: Arbitraggi e parità sui cambi*

• Focus dati: La parità in azione*

• Focus: Il Big Mac index* ovvero come calcolare se una valuta è sopra o sotto valutata mangiando un panino.

L'indice si basa su una idea semplice su cui potete ragionare. Se i prezzi si muovono più lentamente del tasso di cambio, la concorrenza internazionale dovrebbe far variare il tasso di cambio nominale in modo tale da rendere quello reale pari ad uno. Cosa succede al tasso di cambio se tutti vogliono comprare i beni negli Stati Uniti? Se in un paese il tasso di cambio reale è maggiore di uno ci possiamo attendere un deprezzamento della sua valuta (tasso di cambio nominale) che è sopravvalutata. In realtà l'idea su cui si basa è un po' più complessa, si tratta della parità del potere di acquisto.  

Se un Big Mac costa £3.69 a Londra e US$5.15 a New York. Il tasso di cambio implicito è 3.69/5.15=0.72 sterline per dollaro. La differenza tra questo, 0.72, e il tasso di cambio effettivo, 0.83 sterline per dollaro, suggerisce che la sterlina inglese è sottovalutata del 13.8%. Il dollaro dovrebbe valere 0.72 sterline, ma ne vale di più, ovvero 0.83. Da cui (0.83-0.72)/0.83=13.8%.

• Homework 6

Politiche macroeconomiche

• Il modello Mundell-Fleming

• Politiche macroeconomiche 

• Premio Nobel per l'Economia del 1999 a Robert Mundell per “per la sua analisi delle politiche monetarie e fiscali sotto diversi regimi del tasso di cambio e per la sua analisi delle aree valutarie ottimali”,

Bilancia dei pagamenti

• Aggiustamento automatico

• Politiche di aggiustamento

• Homework 7

Economia globale

• Sistema monetario internazionale*

• Globalizzazione*

Fallimenti pubblici

• Il problema degli incentivi pubblici

• Ciclo politico economico

• Fallimenti pubblici e incoerenza temporale

• Premio Nobel per l'Economia del 2004 a Finn E. Kydland e Edward C. Prescott "per i loro contributi alla macroeconomia dinamica: la coerenza nel tempo della politica economica e le forze motrici sottostanti i cicli economici".