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Research
Luís Ayala, Olga Cantó & Dmitry Petrov | December 2025
EN - [WORKING PAPER] This study analyses how the asset test embedded in the Spanish minimum income scheme (Ingreso Mínimo Vital, IMV) shapes access to the programme and limits its effectiveness in protecting vulnerable households. Relying on administrative microdata, we explore the extent to which current asset thresholds restrict eligibility and assess two reform proposals aimed at relaxing these constraints while safeguarding basic precautionary savings. The findings reveal that housing assets play a central role in driving exclusion, frequently affecting households with low liquidity that remain exposed to income volatility. A sizeable proportion of those excluded lack sufficient liquid resources to cope with adverse shocks, underscoring the tension between strict asset-based targeting and the goal of preventing asset-related vulnerability.
ES - [WORKING PAPER] Este trabajo estudia el papel que desempeña el umbral de patrimonio en el diseño del Ingreso Mínimo Vital (IMV) y cómo este condiciona la capacidad del programa para llegar a los hogares más vulnerables. A partir de datos administrativos, se analiza en qué medida los umbrales patrimoniales actualmente vigentes limitan el acceso a la prestación y se evalúan dos escenarios de reforma orientados a flexibilizar dichos requisitos sin penalizar el ahorro de carácter precautorio. Los resultados muestran que la exclusión está fuertemente vinculada a la tenencia de vivienda, afectando con frecuencia a hogares con escasa liquidez que continúan siendo vulnerables ante perturbaciones de renta. Una proporción relevante de los hogares excluidos carece de activos líquidos suficientes para sostener su consumo, lo que pone de relieve el conflicto entre eficiencia en la focalización y protección frente a la vulnerabilidad patrimonial.
Luís Ayala, Olga Cantó, Marina Romaguera-de-la-Cruz & Dmitry Petrov | December 2025
EN - [REPORT] Spain has one of the highest child poverty rates in the EU due to the high vulnerability of households with children, low spending on family policies and the limited effectiveness of current benefits. This report carries out several simulations of both targeted and universal transfer policies throughout the country using EUROMOD, a tool that considers the interaction between all transfer policies and personal income tax. The results indicate that universal benefits combined with targeted benefits are the most effective strategy to reduce child poverty and propose making the minimum allowance for descendants refundable, strengthening and redesigning the CAPI and, if the budget allows, creating a universal benefit that could reduce the incidence of child poverty by up to 21% and its intensity by 45%. This expenditure would involve an additional 0.75% to 1% of GDP, but this investment would clearly be acceptable given the high medium- and long-term economic cost of persistent child poverty in Spain. The WEIPO scientific report can be found here.
ES - [INFORME] España mantiene una de las tasas de pobreza infantil más altas de la UE debido a la especial vulnerabilidad de los hogares con menores, el bajo gasto en políticas familiares y la limitada eficacia de las prestaciones actuales. Este informe realiza varias simulaciones de políticas de transferencia tanto focalizadas como universales en todo el Estado y a partir de EUROMOD, una herramienta que tiene en cuenta la interacción entre todas las políticas de transferencias y el IRPF. Los resultados indican que las prestaciones universales combinadas con ayudas focalizadas son la estrategia más efectiva para reducir la pobreza infantil y propone hacer reembolsable el mínimo por descendientes, reforzar y rediseñar el CAPI y, si el presupuesto lo permite, crear una prestación universal que podría reducir hasta un 21% la incidencia y un 45% la intensidad de la pobreza infantil. Este gasto sería equivalente a un 0,75% y un 1% adicional del PIB, pero esta inversión sería claramente asumible frente al elevado coste económico a medio y largo plazo que genera la persistencia de la pobreza infantil en España. El informe científico de WEIPO se puede encontrar aquí.
Olga Cantó & Elena Costas | November 2025
EN - [BOOK CHAPTER] Diez políticas para una década. Evidencias para entender cómo ha cambiado España is the book published by KSNET to celebrate its 10th anniversary. The work brings together ten chapters dedicated to areas of public policy such as employment, education, health, housing, climate change and child poverty, offering a comprehensive overview of what has changed, the main lessons learned from the evaluation and the challenges that remain for public policy. Our contribution can be found in Chapter 3, which analyses the evolution and limitations of policies to combat child poverty in Spain, with a special focus on financial benefits for families. Based on the most recent evidence, it examines the structural weaknesses of these policies and the opportunities for transformation that could lead to a substantial reduction in child poverty and improve equal opportunities.
ES - [CAPÍTULO DEL LIBRO] Diez políticas para una década. Evidencias para entender cómo ha cambiado España es el libro publicado por KSNET con motivo de su 10º aniversario. La obra reúne diez capítulos dedicados a ámbitos de las políticas públicas como el empleo, la educación, la salud, la vivienda, el cambio climático o la pobreza infantil, ofreciendo una mirada integral sobre lo que ha cambiado, las principales enseñanzas que ha dejado la evaluación y los desafíos que permanecen abiertos para las políticas públicas. Nuestra contribución se encuentra en el Capítulo 3, que analiza la evolución y los límites de las políticas de lucha contra la pobreza infantil en España, con especial atención a las prestaciones económicas dirigidas a las familias. A partir de la evidencia más reciente, se examinan las debilidades estructurales de estas políticas y las oportunidades de transformación que podrían permitir reducir de forma sustantiva la pobreza infantil y mejorar la igualdad de oportunidades.
Olga Cantó & Dmitry Petrov | November 2025
EN - [REPORT CHAPTERS] The IX FOESSA Report warns of an unprecedented process of social fragmentation in Spain in which the middle class is shrinking. Five key problems are identified that reinforce each other: chronic precariousness, a very uneven impact of the crisis between generations, an unsustainable housing crisis, a breakdown in community ties and the need for a change of model. Specifically, our contributions can be found in chapters 2.5 and 2.8, which focus on economic growth and income distribution in the 21st century and on wealth distribution and social stratification. They analyse how economic crises have accentuated precariousness and wage polarisation and how recent changes, such as the collapse of the property market and tensions in access to basic assets, have increased the gaps between the most privileged sectors and the most vulnerable households.
ES - [CAPÍTULOS DEL INFORME] El IX Informe FOESSA advierte de un proceso de fragmentación social sin precedentes en España, en el que la clase media se está reduciendo. Se identifican cinco problemas clave que se refuerzan mutuamente: una precariedad crónica, un impacto de la crisis muy desigual entre generaciones, una crisis insostenible de vivienda, una ruptura de los lazos comunitarios y la necesidad de un cambio de modelo. Concretamente, nuestras contribuciones se encuentran en los capítulos 2.5 y 2.8, que se centran en el crecimiento económico y la distribución de la renta en el siglo XXI y en la distribución de la riqueza y la estratificación social. En ellos se analiza cómo las crisis económicas han acentuado la precariedad y la polarización salarial y cómo los cambios recientes, como el colapso del mercado inmobiliario y las tensiones en el acceso a los activos básicos, han aumentado las diferencias entre los sectores más privilegiados y los hogares más vulnerables.
J. Ignacio Conde-Ruiz & Francisco García-Rodríguez | October 2025
EN - [WORKING PAPER] This report analyses the evolution of household wealth in Spain between 2002 and 2022, using microdata from the Spanish Survey of Household Finances (EFF) conducted by the Bank of Spain. The study examines the aggregate dynamics of net wealth, its composition in real and financial assets, the distribution of wealth across percentiles, and its evolution by age and birth cohort. The results show a significant increase in average wealth over the period, interrupted by the 2008 and 2020 crises, along with a growing concentration of wealth among households at the top of the distribution. The analysis also reveals an increasingly pronounced generational divide. Cohorts born between 1956 and 1975 have consolidated high levels of wealth in a more favourable economic context, whereas millennials exhibit weaker wealth trajectories, lower access to homeownership, and less asset accumulation. This divergence poses significant challenges for intergenerational equity and the design of public policies in the areas of housing, saving, and wealth redistribution.
ES - [DOCUMENTO DE TRABAJO] Este informe analiza la evolución de la riqueza de los hogares en España entre 2002 y 2022, utilizando microdatos de la Encuesta Financiera de las Familias (EFF) realizada por el Banco de España. El estudio examina la dinámica agregada de la riqueza neta, su composición en activos reales y financieros, la distribución de la riqueza por percentiles y su evolución por edad y cohorte de nacimiento. Los resultados muestran un aumento significativo de la riqueza media durante el periodo, interrumpido por las crisis de 2008 y 2020, junto con una creciente concentración de la riqueza entre los hogares situados en la parte superior de la distribución. El análisis también revela una brecha generacional cada vez más pronunciada. Las cohortes nacidas entre 1956 y 1975 han consolidado altos niveles de riqueza en un contexto económico más favorable, mientras que los millennials muestran trayectorias de riqueza más débiles, un menor acceso a la propiedad de la vivienda y una menor acumulación de activos. Esta divergencia plantea importantes retos para la equidad intergeneracional y el diseño de políticas públicas en las áreas de vivienda, ahorro y redistribución de la riqueza.
Gustavo A. Marrero, Clara Martínez-Toledano, Juan César Palomino & Dmitry Petrov | June 2025
EN - [WORKING PAPER] This paper presents the first systematic analysis of regional wealth inequality in Spain. We do so by combining administrative fiscal data with household surveys and national accounts between 2016 and 2022. We document substantial regional disparities in both average household wealth and its concentration. Madrid stands out as the region with the highest average wealth and top 1% wealth share. Our findings are relevant in the Spanish institutional context, where autonomous communities exercise considerable control over wealth taxation and public expenditure.
ES - [DOCUMENTO DE TRABAJO] Este documento presenta el primer análisis sistemático de la desigualdad regional de la riqueza en España. Para ello, combinamos datos fiscales administrativos con encuestas a hogares y cuentas nacionales entre 2016 y 2022. Documentamos disparidades regionales sustanciales tanto en la riqueza media de los hogares como en su concentración. Madrid destaca como la región con la riqueza media más alta y la mayor cuota de riqueza del 1% más rico. Nuestras conclusiones son relevantes en el contexto institucional español, donde las Comunidades Autónomas ejercen un control considerable sobre la fiscalidad del patrimonio y el gasto público.
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Visualize the evolution of wealth and its distribution in Spain and across its regions
Media
Olga Cantó | January 2026
EN - [PRESS ARTICLE] This article examines the rapid concentration of wealth at the top of the Spanish distribution over the past decade, showing that the assets of the richest households have multiplied while the gap with the rest of the population has widened markedly. Using tax data on high-net-worth individuals, it documents both the sharp increase in the number of very wealthy taxpayers and the sustained growth of their average fortunes, in contrast with the stagnation of middle and lower wealth groups. The analysis highlights how asset price dynamics, especially in financial and real estate markets, have reinforced cumulative advantages and accelerated wealth divergence. Beyond distributional trends, the article warns that rising wealth concentration carries broader economic and social risks, including weaker social mobility, growing political influence of large fortunes and increasing fragility of the middle class in the face of future shocks.
ES - [ARTÍCULO DE PRENSA] Este artículo analiza el rápido proceso de concentración de la riqueza en España durante la última década, mostrando cómo el patrimonio de las mayores fortunas se ha multiplicado mientras la distancia con el resto de la población se ha ampliado de forma significativa. A partir de datos fiscales sobre grandes patrimonios, se documenta tanto el fuerte aumento del número de contribuyentes muy ricos como el crecimiento sostenido de su riqueza media, en contraste con la evolución mucho más débil de las clases medias y bajas. El texto subraya el papel de la revalorización de los activos financieros e inmobiliarios en la aceleración de estas desigualdades y advierte de los riesgos económicos y sociales asociados a una concentración creciente de la riqueza, entre ellos una menor movilidad social, una mayor influencia política de las grandes fortunas y una creciente vulnerabilidad de las clases medias ante futuros shocks.
Enrique Llopis, José A. Sebastián, Ángel L. Velasco, Víctor M. Blanco & Víctor M. Sierra | January 2026
EN - [BLOG POST] These articles (first and second part) challenge the widely accepted idea of a demographic “miracle” in early Francoist Spain by questioning the reliability of official infant mortality statistics. Drawing on comparative evidence from other European countries, regional data and methodological corrections, it shows that the sharp declines in infant and early childhood mortality reported for the 1940s and 1950s are largely the result of severe underregistration of deaths, especially in the first day and first month of life. Institutional weaknesses in civil registration, legal definitions of live births and the political incentives of the period contributed to systematic biases that artificially improved Spain’s demographic indicators. By correcting these distortions using synthetic control methods and imputation techniques, the analysis reveals a more gradual and historically consistent decline in early-age mortality, aligning demographic progress with the country’s later economic and health improvements and dispelling the notion of an exceptional demographic performance under early Francoism. See a related post on elDiario.es.
ES - [POST DE BLOG] Estos artículos (primera y segunda parte) cuestionan la idea ampliamente aceptada de un “milagro” demográfico en la España del primer franquismo al poner en duda la fiabilidad de las estadísticas oficiales de mortalidad infantil. A partir de comparaciones internacionales, evidencia regional y técnicas de corrección estadística, se muestra que los fuertes descensos de la mortalidad en los primeros años de vida observados en las décadas de 1940 y 1950 responden en gran medida a un subregistro sistemático de defunciones, especialmente en el primer día y el primer mes tras el nacimiento. Las deficiencias institucionales del Registro Civil, las definiciones legales vigentes y los incentivos políticos del periodo generaron sesgos que inflaron artificialmente los logros demográficos atribuidos a esos años. Al reconstruir las series mediante métodos contrafactuales e imputaciones, el trabajo sitúa el verdadero avance de la transición demográfica infantil en una senda más gradual y coherente con la mejora económica y sanitaria posterior, desmontando así el relato de una evolución excepcional durante el primer franquismo. Ver artículo relacionado en elDiario.es.
EN - [TALKS] In this conversation, Olga Cantó and Ricardo Ibarra reflect on why child poverty remains alarmingly high in Spain despite the post-pandemic recovery, arguing that it is not an unavoidable outcome but the result of long-standing policy choices. Drawing on recent evidence, they highlight the structural weaknesses of Spain’s family support system, including the absence of a universal child benefit, the limited effectiveness and low take-up of targeted programmes, and the growing vulnerability of households with little savings to absorb economic shocks. The discussion emphasises that failing to act carries substantial social and economic costs, as persistent child poverty undermines health, education and future opportunities, while international experience shows that well-designed universal policies can deliver rapid and measurable improvements. Ultimately, they stress that the main barrier is not a lack of consensus or viable solutions, but the political willingness to place child poverty at the centre of the public agenda.
ES - [CONVERSACIONES] En esta conversación, Olga Cantó y Ricardo Ibarra analizan por qué la pobreza infantil sigue siendo alarmadamente elevada en España pese a la recuperación económica, y subrayan que no se trata de un fenómeno inevitable, sino del resultado de decisiones políticas acumuladas durante décadas. A partir de la evidencia reciente, señalan las debilidades estructurales del sistema de apoyo a las familias, como la ausencia de una prestación universal por hijo, la limitada eficacia y el bajo acceso a las ayudas focalizadas, y la creciente fragilidad de hogares sin ahorros para afrontar crisis económicas. El diálogo destaca que no actuar tiene un elevado coste social y económico, ya que la pobreza infantil persistente deteriora la salud, la educación y las oportunidades futuras, mientras que la experiencia internacional demuestra que políticas universales bien diseñadas pueden generar mejoras rápidas y tangibles. En última instancia, ambos coinciden en que el principal obstáculo no es la falta de consenso ni de alternativas viables, sino la voluntad política de situar la pobreza infantil en el centro de la agenda pública.
EN - [PODCAST] Spain ranks among the European Union countries with the highest child poverty rates: one in three children—more than 2.7 million—lives at risk of poverty and social exclusion. This situation has far-reaching economic and social effects, as it constrains human capital accumulation, reduces social mobility, and generates persistent costs for the economy as a whole. In the Carne Cruda podcast by elDiario.es, Olga Cantó discusses the causes of this phenomenon, its evolution in recent years, and its economic and social implications.
ES - [PODCAST] España se sitúa entre los países de la Unión Europea con mayores tasas de pobreza infantil: uno de cada tres niños y niñas —más de 2,7 millones— vive en riesgo de pobreza y exclusión social. Esta situación tiene efectos económicos y sociales de gran alcance, al limitar la acumulación de capital humano, reducir la movilidad social y generar costes persistentes para el conjunto de la economía. En el podcast Carne Cruda de elDiario.es, Olga Cantó aborda las causas de este fenómeno, su evolución en los últimos años y sus implicaciones económicas y sociales.
EN - [PODCAST] Birth rates have fallen dramatically in Europe. Spain is in a critical situation with an average of 1.1 children per woman. This demographic collapse has economic implications in areas such as housing, the toy industry, generational renewal, the labour market, productivity and GDP. This issue is the focus of this episode of Fin de Mes, the programme broadcast by Radio Nacional de España (RNE).
ES - [PODCAST] Los niveles de natalidad han bajado drásticamente en Europa. España está en una situación crítica con 1,1 hijos de media por mujer. Este desplome demográfico tiene afectación económica en ámbitos como la vivienda, el sector juguetero, el relevo generacional, el mercado laboral, la productividad y el PIB. Esta problemática es el eje de este episodio de Fin de Mes, el programa de Radio Nacional de España (RNE).
María Bustelo, Ignacio Aymerich, Olga Cantó & José Antonio Noguera | December 2025
EN - [PRESENTATION] Besaldi, the Basque Government's body for evaluating employment and inclusion policies, has held a cycle of meetings dedicated to furthering the evaluation of public policies. The initiative, aimed at professionals, academics and interested citizens, has focused on understanding and strengthening the practices of evaluating employment and inclusion policies. Our contribution was part of the fourth and final meeting in the cycle, which brought together leading figures in key areas for the evaluation of public policies: political science, law, economics and sociology. From these different angles, the dialogue focused on analysing the social and political context of the evaluation of employment and inclusion policies, as well as identifying the main challenges and necessary steps to advance their development and institutionalisation.
ES - [PONENCIA] El órgano de evaluación de las políticas de empleo e inclusión del Gobierno Vasco, Besaldi, ha celebrado un ciclo de encuentros dedicado a profundizar en la evaluación de las políticas públicas. La iniciativa, dirigida a profesionales, personas del ámbito académico y ciudadanía interesada, ha puesto el foco en comprender y fortalecer las prácticas de la evaluación de las políticas de empleo e inclusión. Nuestra contribución se enmarca en el cuarto y último encuentro del ciclo, que reúne a figuras de referencia en áreas clave para la evaluación de las políticas públicas: la ciencia política, el derecho, la economía y la sociología. Desde estos diferentes ángulos, el diálogo se ha centrado en analizar el contexto social y político de la evaluación de las políticas de empleo e inclusión, así como en identificar los principales desafíos y las apuestas necesarias para avanzar en su desarrollo e institucionalización.
J. Ignacio Conde-Ruiz & Francisco García-Rodríguez | November 2025
EN - [OPINION ARTICLE] The article published in elDiario.es, based on recent report authored at FEDEA, highlights a growing divide in Spain in both wealth and opportunity. Over the past two decades, household wealth has risen sharply, but this growth has mainly benefited older and higher-income groups, widening both generational and patrimonial inequalities. Housing remains the key driver of this imbalance: while property owners have seen their assets appreciate, younger generations face increasing barriers to entry, accumulating far less wealth than their predecessors at the same age. The piece concludes with a call for a new intergenerational pact focused on expanding affordable housing, fostering long-term saving, and rebalancing fiscal policies to ensure a fairer distribution of opportunities.
ES - [ARTÍCULO DE OPINIÓN] El artículo publicado en elDiario.es, basado en un informe reciente elaborado por FEDEA, destaca la creciente brecha existente en España, tanto en riqueza como en oportunidades. En las últimas dos décadas, la riqueza de los hogares ha aumentado considerablemente, pero este crecimiento ha beneficiado principalmente a los grupos de mayor edad y con mayores ingresos, lo que ha ampliado las desigualdades generacionales y patrimoniales. La vivienda sigue siendo el principal motor de este desequilibrio: mientras que los propietarios han visto cómo se revalorizaban sus activos, las generaciones más jóvenes se enfrentan a barreras de acceso cada vez mayores, acumulando mucha menos riqueza que sus predecesores a la misma edad. El artículo concluye con un llamamiento a un nuevo pacto intergeneracional centrado en ampliar la oferta de viviendas asequibles, fomentar el ahorro a largo plazo y reequilibrar las políticas fiscales para garantizar una distribución más justa de las oportunidades.
Olga Cantó & Marina Romaguera-de-la-Cruz | July 2025
EN - [BLOG POST] In Spain, economic well-being inequalities are among the highest in the European Union, and this lack of social cohesion negatively affects quality of life. Well-being is determined not only by income and wealth, but also by how people perceive risks and uncertainties about the future. Economic insecurity—understood as the concern about future economic problems and the inability to cope with them due to a lack of resources—emerges as a threat to social cohesion, affecting health, life decisions, and financial expectations. As our colleagues explain in this article, these findings highlight the pressing need to address insecurity as a broader social challenge.
ES - [POST DE BLOG] En España, las desigualdades en materia de bienestar económico se encuentran entre las más elevadas de la Unión Europea, y esta falta de cohesión social afecta negativamente a la calidad de vida. El bienestar no solo viene determinado por los ingresos y la riqueza, sino también por la forma en que las personas perciben los riesgos y las incertidumbres sobre el futuro. La inseguridad económica -entendida como la preocupación por los problemas económicos futuros y la incapacidad para hacerles frente debido a la falta de recursos- se perfila como una amenaza para la cohesión social, ya que afecta a la salud, a las decisiones vitales y a las expectativas financieras. Como explican nuestros colegas en este artículo, estos hallazgos ponen de relieve la urgente necesidad de abordar la inseguridad como un reto social más amplio.
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