Figure Markets发行全球首个SEC认可收益稳定币YLDS：全面拆解Figure生态版图

“稳定币也能领利息？”这句话如今有了合规的答案。美国东部时间2月20日，Figure旗下子公司Figure Markets推出的计息美元稳定币YLDS正式获得美国证券交易委员会（SEC）批准，成为全球首个由SEC认定为证券的稳定币。YLDS锚定美元，当前年化利率约3.79%，按日计息、月底派息，开辟了数字资产合规收益的新路径。

本文将用一次性体验的视角，带你深入挖掘Figure从Provenance区块链、Figure Markets交易平台到YLDS旗舰产品的全景布局，并直面潜在风险与未来增长曲线。

从0到1：Figure&Figure Markets是谁？

回溯Figure的创业基因

2018年诞生于旧金山的Figure是Provenance区块链的母公司，主攻链上贷款发放。凭借将房屋净值信用额度（HELOC）搬到链上，它已帮助美国49个州16万用户释放逾130亿美元房屋净值，成为该细分赛道最大的非银行机构：

• 资金到账最快2天，远快于传统银行2–4周流程。

• 抵押范围扩展至BTC、ETH，可将加密资产抵押获取美元流动性。

2025年3月，生态升级需求催生了独立实体——Figure Markets，使命只有一句：用去中心化托管市场包围TradFi与DeFi，让任何资产都可一站式交易。

画版图：Provenance区块链如何撑起RWA世界

三大杀手锏锁定机构场景

1. 代币化资产流水线
   超过410亿美元的房地产、债券、衍生品等RWA已在Provenance完成链上发行，几乎占据了私人信贷代币化80%市场份额。

2. 模块化API+SDK
   金融开发者只需调用标准化Kit，即可快速集成KYC/AML、实时结算等模块，显著缩短发行周期。

3. 隐私沙盒+合规条纹
   BlockVault链下存储+可配置访问权限，把敏感数据锁进银行级保险箱，仍能兼顾链上可审计、可合规性。

验证者矩阵

Provenance现有84个验证节点，包括Blockdaemon、ProvLabs等知名机构节点。每日质押量直接挂钩节点收益，社区正向循环助推网络稳健。

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旗舰场景：Figure Markets交易所与YLDS稳定币

Figure Markets：混合资产的交易要塞

• MPC钱包消除单点故障，用户私钥切片分布于多方。

• 保证金4:1杠杆让现货投资者可扩大仓位，同时配享FDIC保险保护美元存款。

• Forward Vault & P2Prime组合投资

  • Forward Vault：USDC等稳定币年化8%，1小时计息、随取随卖。

  • P2Prime：链上荷兰式拍卖撮合短期借贷，收益依需求定价。

YLDS稳定币：合规+利息双轮驱动

• 基准公式：APR=SOFR-0.5%（目前≈3.79%）。

• 对普通用户的玩法举例
  若持有1,000 YLDS，当日收益≈1000×3.79%÷365≈0.104美元，月末统一汇付至钱包。

• 法律地位：SEC豁免注册，等同于“可变利率可赎回债券”。

• 转换通道：KYC后即可用美元或USDC速兑，一般T+1可回到银行账户。

YLDS VS USDT/USDC

| 对比点 | YLDS | 其它主流稳定币 |
| 合规性 | ✅SEC背书 | ⚠️银行许可证或部分豁免 |
| 生息 | ✅按日结算 | ❌零收益 |
| 赎回 | ✅银行转账 | ✅银行转账/部分链上OTC |

注：仅做要点归纳，合规状态请以最新公告为准。

代币经济学：$Hash的通证飞轮

供需模型

• 总量: 1000亿→100:1反向拆分为10亿，增强单价与可读性。

• 通胀率: 动态1%–52.5%，依据质押率自动调节。

• 销毁机制: 拍卖盈余+链上费的2%持续通缩，供应上不封顶，下可归零。

四大应用场景即刻落地

1. 交易手续费Gas；2. 网络质押/验证；3. 链上治理投票；4. 拍卖支付资产入场券。
   节点收益分成让持币者在公链盈利中分羹，正是$Hash长时间的锁仓动力。

常见问题 FAQ

Q1：YLDS年化收益固定吗？
A：不固定，随SOFR（担保隔夜融资利率）浮动，但Figure实时公布利率，保障透明。

Q2：美国以外的用户能否购买YLDS？
A：现阶段仅限完成KYC的美国居民；团队正申请多国许可，未来会逐步开放。

Q3：$Hash有没有解锁抛压？
A：当前约67%处于锁仓；社区投票通过基金会份额提升至43%，解锁细节尚待公布，投资者请密切跟踪官方公告。

Q4：Provenance是否支持EVM？
A：暂时不支持，但官方正在论证跨链互操作模块，后续ETH跨链桥上线后可直接署名EVM地址。

Q5：YLDS的赎回是否收费？
A：美国本地银行转账免费；国际转账按SWIFT或ACH渠道正常费用计算，无额外隐藏费用。

Q6：普通小白如何最低门槛体验Figure生态？
A：下载Figure Markets移动App→完成KYC→转入100美元即可购买YLDS开始生息。

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未来叙事：三条增长曲线并驾齐驱

1. RWA发行继续爆炸
   将私人信贷、艺术品、碳信用等更多资产搬到链上，Provenance或复制房地产按揭的成功路径。

2. 零售用户极速扩张
   Figure Markets计划下放杠杆与借款权限到零售级，再用YLDS普及“链上美元活期”。

3. $Hash市值对标底层RWA市值
   代币经济调优后，网络手续费与资产发行费将构成对$Hash的持续买盘。

风险提示与对策

• 监管动态
  虽然YLDS已获SEC青睐，但跨州跨国的汇票牌照仍需补充，未来税率、合规条款细节需跟踪。

• 技术沉疴
  Provenance的Cosmos架构限制部分开发者体验；官方已成立专项资金升级SDK，2025年重点计划对接IBC v2与现成EVM工具。

• 社区凝聚力
  Figure惯用B2B打法，To C影响力尚弱。团队近期正以黑客松、开发者激励赏金刺激生态热度，若策略有效，将成为流动性倍增器。

写在结尾

从房产抵押贷款到全球最大的RWA发行链，再到SEC盖章的YLDS计息稳定币，Figure已经勾勒出“链上华尔街”的雏形：

• 用区块链升级线下金融流程；

• 用YLDS把利息揉进链上美元；

• 用$Hash让节点、开发者、用户共同治理并分享收益。

下一步，拼的是速度、合规度与社区氛围。对于普通投资者而言，YLDS给你一只脚踏进链上收益世界的门票；对于开发者来说，Provenance的模块化金融乐高依旧留有大量空白等待拼插。未来六个月，能否把这三把利器整合进主流金融日常，就看Figure团队“既要技术、又要Lobby、还要教育大众”的三重奏演奏得如何了。