Main results:
There are several key findings which are presented below:
1. Production networks amplify aggregate level shocks (oil or monetary policy) to the real economy and the network effects explain most of the impact;
2. Alternative measures based on network properties such as density, skewness, and also measures based on input-output analysis have explanatory power for the impact of shocks on the real economy.
3. Commodity-producing sectors are central to small open economies and the propagation of commodity shocks to other sectors in the economy has a significant component originating from the production network.
4. The energy sector (defined at the level of financial markets in the United States) is important in the degree of connectedness in the volatility network constructed from sector-level data (defined at the level of financial markets).
5. Monetary policy shocks have a significant impact on financial network connectivity, in terms of returns, volatility or skewness.
Principalele rezultate:
Există mai multe rezultate cheie care sunt prezentate în cele ce urmează:
1. Rețelele de producție amplifică șocurile la nivel agregat (petroliere sau la nivel de politică monetară) asupra economiei reale astfel încât rețelele explică cea mai mare parte din impact;
2. Măsuri alternative bazate pe proprietăți ale rețelele cum ar fi densitatea, asimetria, ca și măsuri bazate pe analiza input-output au o putere explicativă pentru impactul șocurilor asupra economiei reale.
3. Sectoarele producătoare de materii prime sunt centrale în economiile mici și deschise iar propagarea șocurilor la nivel de materii prime asupra celorlalte sectoare din economie are o componentă semnificativă ce provine din rețeaua de producție.
4. Sectorul energie (definit la nivel de piețe financiare din Statele Unite) este important în gradul de conectivitate în rețeaua de volatilitate construită pe baza datelor la nivel de sectoare (definite pe piețele financiare).
5. Șocurile de politică monetară au un impact semnificativ asupra conectivității rețelelor financiare, la nivel de randamente, volatilitate sau asimetrie.