La renta fija

Los inversores actúan como pequeños bancos que dan préstamos a empresas, comunidades autónomas o países que los necesitan. Los préstamos se han de devolver y con intereses. Estos inversores cobran los intereses y al final del tiempo acordado recuperan el capital invertido.

Se diferencia de las acciones en que el capital se recupera íntegro, éste no varía ni aumentando ni disminuyendo. En principio. Esta es la teoría. Siempre puede pasar que se haga una quita. Es lo que ha sucedido en Grecia. La quita del 50% en este país significa que si un inversor había prestado 1000 €, ahora consta cómo si solo hubiera dejado 500 €. Pero en principio la renta fija se considera bastante segura.

No se considera renta fija los depósitos, cuentas y libretas.

Pongamos un poco de nomenclatura para que sepamos que ciertos productos muy conocidos son renta fija:

• Entidades públicas (consisten en cupones de 1000 € por lo que solo se puede invertir múltiplos de 1000 ya que no se puede adquirir una fracción de un cupón directamente de las entidades públicas, lo que se denomina mercado primario. Después se pueden revender y es lo que se llama mercado secundario)
  • Letras del tesoro (menos de 3 años)
  • Bonos (generalmente entre 3 y 5 años)
  • Obligaciones (igual o más de 10 años)
• Empresas
  • Pagarés
  • Bonos y obligaciones (convertibles o no en acciones a su finalización)
  • Cédulas hipotecarias (garantizado por el banco con inmuebles)
  • Titulización de créditos (con garantías directas de un activo, como inmuebles)
  • Participaciones preferentes (preferente porque si quiebra se cobra antes que las anteriores)

Lo que hacen las grandes entidades bancarias es comprar deuda a muchos años vista que tiene más interés (rendibilidad) y la venden troceada en deuda a menores vencimientos. A estas particiones se les llaman strips. Por ejemplo, compran un bono a 5 años al 5% y cada año lo revenden a un interés del 2%. Esta deuda anual ya no se llama bono sino strip. Se rembolsan ellos la diferencia del interés (3%).

En la renta fija nos aparece el concepto de TIR que es la rentabilidad, el porcentaje que ganamos anualmente respecto a lo invertido . No coincide siempre con el interés de la letra, bono o obligación porque en el mercado secundario se compra a otro valor diferente al nominal. Si el bono es de 1000 € quizás se compre por 900 €. Entonces la rentabilidad no coincide con la que nos indica el bono.