The role of internally financed capex in rising Chinese corporate debts

Résumé:

En utilisant une base des données agrégées en panel international, cet article vise à identifier les moteurs potentiels de l’endettement croissant des entreprises en Chine. Nous trouvons des preuves solides des effets significativement négatifs de la part des dépenses en capital financées en interne : une augmentation des fonds générés en interne par rapport à la formation brute de capital ralentit systématiquement l’accumulation de dettes des entreprises. Dans l’ensemble, nos résultats empiriques indiquent que la baisse de l’efficacité d’investissement pourrait être un facteur important de l’endettement élevé et croissant des entreprises en Chine, compte tenu de ses taux d’investissement élevés et de ses faibles ratios des dépenses en capital financées en interne.