Crisis, Capital Controls and Covered Interest Parity: Evidence from China in Transformation

Cet article vise à étudier l'intensité et l'efficacité des contrôles des capitaux en Chine de 2003 à 2010, avec une attention particulière sur la période de turbulence financière qui a éclaté durant l'été 2007. Nous utilisons le modèle à seuil à deux régimes avec variance conditionnelle pour étudier la différence de rendement du yuan chinois entre le taux d'intérêt domestique et le taux offshore dérivé avec le taux de change à terme non livrable. Nous constatons que l'intensité de facto des contrôles des capitaux mesurée par le seuil augmente au fil du temps et ce même pendant la période de turbulence financière. Par ailleurs, la vitesse légèrement ralentie de l'ajustement vers le seuil implique que le contrôle des capitaux est encore efficace.