Work in progress
When Wealth Taxes Don’t Bite: Behavioural Responses to the Belgian Financial Wealth Tax (with I. Tojerow, N. Koutounidis, M. van den Heuvel and C. Yannelis)
Abstract: This paper examines taxpayers’ behavioural responses to a specific wealth tax. Leveraging an unprecedented tax on the financially wealthiest individuals and a unique individual banking data, this paper provides the first scientific evidence on the answers to specific financial wealth tax. We find that the specific wealth tax appears efficient, as it does not induce statistically significant behavioural re sponses from taxpayers. This result is robust across three complementary bunching approaches. In addition, a difference-in-differences strategy shows that, while tax payers did not reduce their overall holdings of taxable securities, they did adjust the composition of their portfolios within the taxable base, reallocating toward higher return assets. Taken together, these findings suggest that wealth taxes targeting fully measurable assets and relying on third-party reporting may generate fewer behavioural responses, even when the taxable base is relatively narrow and highly liquid. These insights offer valuable guidance for policymakers seeking to design efficient wealth taxes.
Effects of Gift Taxation on the Substitution Between Gifts and Inheritances and on beneficiaries' professional careers, with a special focus on gender differences (with I. Tojerow and M. Guillot)
Abstract: In Belgium, the share of inherited wealth has been steadily increasing since 1975, reaching 80% of total wealth in 2006 (Dedry, 2014). Moreover, inheritance taxes are frequently criticized for being easily circumvented, primarily through inter vivos transfers (OECD, 2021). The first objective of this study is therefore to assess the extent to which taxpayers react to changes in the tax rate on gifts, and whether these reactions give rise to optimization strategies that could undermine the efficiency of overall inheritance taxation system. Furthermore, recent literature provide evidence that gifts are more unequally distributed than inheritance transfers and that men tend to inherit more financial transfers and bigger amounts than women (Light & McGarry, 2004; Wong, 2013). However, inheritance taxation system, by decreasing tarifs on gifts versus inheritance and exempting some assets only (e.g. family firms) might further enhance these disparities. Therefore, this project also aims to analyse the role of gift taxation in the reproduction of gender inequalities. Thirdly, the labour supply of women being more elastic than men's, we explore whether the reception of wealth transfers impact heir’s and spouse’s labour supply, distinguishing between the effects of gifts and inheritances. To do so, we will exploit reform in property gift taxation in Wallon region to compare the effect on gifts at the intensive and extensive margin, comparing outcomes in the treated region compared to non-reformed region, before and after the reform.
Report and policy papers (in French)
Calcul de l’impact budgétaire d’un impôt sur les grands patrimoines avant effets macroéconomiques (with G. Van Camp)
Abstract: Dans le cadre de l’exercice de chiffrage des programmes électoraux, le Bureau fédéral du Plan anticipe des propositions de partis politiques pour l’instauration d’un impôt sur les grands patrimoines. Le présent document vise à expliquer la méthode d’estimation de son impulsion budgétaire. Pour ce faire, nous utilisons les données de l’enquête sur les comportements financiers des ménages de la Banque nationale belge. Nous développons la méthode de calcul pour l’estimation des recettes avec ou sans la possibilité de réponses comportementales des contribuables. Afin d’inclure les potentielles réactions comportementales, nous analysons deux pistes, soit la méthode du bunching et l’inclusion d’élasticités du patrimoine net estimées à l’étranger. Les résultats montrent que nous préserverons uniquement la deuxième méthode lors du chiffrage DC2024. De plus, ce document expose la revue de la littérature des effets de la taxe sur des indicateurs macroéconomiques – littérature pertinente pour comprendre l’inclusion de l’impôt dans les modèles HERMES et QUEST.
Étude relative à la taxation des grands patrimoines (with M. Verdonck, B. Bayenet and I. Tojerow)
Abstract: L’idée d’une taxe sur les grands patrimoines refait surface en Belgique et ailleurs (Irlande, Allemagne, États-Unis, Royaume-Uni), à l’opposé de la tendance observée ces dernières années. Si douze pays de l’OCDE y avaient recours en 1990, ils ne sont plus que trois depuis 2018. Une telle taxe pose une série de questions. En Belgique, en l’absence de cadastre du patrimoine, l’instauration d’un impôt sur la patrimoine net (IPN) nécessiterait au préalable soit la déclaration par les contribuables de leur patrimoine soit le rassemblement de l’ensemble des données existantes auprès des différentes institutions ou parties tierces. Ensuite se poserait la question du choix des modalités de la taxe (taux, seuil, progressivité, etc.), ce qui n’est pas neutre en termes d’équité et/ou d’efficacité. Une telle taxe pourrait engendrer, à court terme, des comportements d’évitement (ou ingénierie fiscale dans le respect de la loi) ou d’évasion fiscale (contournement de la loi) et, à plus long terme, des modifications de comportements en termes d’épargne, d’offre de travail et de migration. Cette étude fait le tour de la question.