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Brief Course Description

This course presents some of the most important and some contemporaneous topics in macroeconomic theory and Policy. Topics include the links between monetary and fiscal policy, output and inflation fluctuations and their costs in terms of welfare, heterogeneous agents’ economies, etc.

Learning Outcomes

·      Knowledge of the current state of macroeconomics 

·      Mastery of tools and techniques used in contemporary macroeconomics

·      Ability to read recent research articles in macroeconomics and to write a Master thesis

Indicative Contents

The New Keynesian Model

Reminder of the foundations of the 3-equations NK model and extensions with a particular attention to long run properties of the model.  Read More >

Extensions of the model to Wage Rigidity and Heterogenous Agents.  Read More >

Optimal Monetary Policy and Monetary Policy Rules  Read More >

Implementation of simple monetary policies. The optimal monetary policy with efficient/distorted steady state.  

The Role and Effects of Government spending

The optimal provision of public spending.   Read More >

The optimal size of a stimulus in normal vs exceptional times. The optimal composition of public spending in a deep recession.   Read More >  

Second Best Optimal Fiscal Policies and other topics on fiscal policy  Read More >

Optimal fiscal policy with distortionary taxes in equilibrium models. Fiscal Theory of the Price level. Unconventional fiscal policies.

Government Debt, Fiscal Sustainability, and Sovereign Debt Crisis  Read More >

Measures of fiscal/debt sustainability. Theories and facts about sovereign defaults and debt crises.

Supplementary Topics

Papers presentations by Students. The effect of an Energy Shock in a DSGE-TANK model.   Read More >

Measurement of learning outcomes / Assessment

Continuous learning and participation assessment (including paper presentation) (25%), small projects (25%), and final exam (50%).

Required/Essential Readings

GALÍ, Jordi (2015): Monetary Policy, Inflation and the Business Cycle. An Introduction to the New Keynesian Framework, Princeton University Press (Princeton, NJ), 2ed.

LJUNGQVIST, Lars and Thomas SARGENT (2018): Recursive Macroeconomic Theory, 4th Ed. MIT Press Book.

ROMER, David (2019). Advanced Macroeconomics, Fifth Edition, McGraw Hill. 

WALSH, Carl E. (2010): Monetary Theory and Policy, Third Edition, MIT Press (Cambridge, MA) 

WICKENS, Michael (2011): Macroeconomic Theory: A Dynamic General Equilibrium Approach, 2nd Ed. Princeton University Press, Princeton.

WOODFORD, Michael (2003): Interest and Prices. Foundations of a Theory of Monetary Policy. Princeton University Press 

For each topic, additional readings will be given

Brief Course Description

The objective of this course is to present to students the theoretical foundations of the workhorse short-term macroeconomic model (the so-called "3-equation New Keynesian model") and its implications for economic policy. 

It builds on the methodological background of the course “Macroeconomics 1: Theory and Applications”, using a simplified version of the RBC model, without capital accumulation, in order to introduce money, competition imperfections and micro-founded nominal rigidities. 

This framework is then used to study the effects and usefulness of monetary and fiscal policies in response to different macroeconomic shocks (financial, energy, climate, etc.). 

Learning Outcomes

·      Introduction to contemporaneous macroeconomic theory and policy analysis

·      Mastery of tools and techniques used in contemporary macroeconomics

Indicative Contents

Money and Public Finance.  Read More >

The household program in a monetary economy. The Treasury, the central bank and the government budget constraint. Equilibrium and the Ricardian equivalence. 

The Flexible Price Equilibrium.  Read More >

The flexible price model. The real equilibrium. Monetary equilibria.

Foundations of the New Keynesian Model.  Read More >

The household program in a multiple goods economy. The firms program: Imperfect competition and nominal rigidities. Equilibrium and properties of the simple “3-equation model”. 

Fiscal and Monetary Policy in the NK Model.   Read More >

Fiscal Policy in “normal time” and in exceptional time. Rules vs discretion: the credibility problem of the central bank. Monetary and Fiscal policy in practice. 

Measurement of learning outcomes / Assessment

Tutorials preparation, in-class tests, and class participation (30%); Final exam (70%)

Required/Essential Readings

CHALLES, Edouard (2019), Macroeconomic Fluctuations and Policies, MIT Press. 

CHUGH, Sanjay (2015), Modern Macroeconomics, MIT Press. 

GALÍ, Jordi (2015): Monetary Policy, Inflation and the Business Cycle. An Introduction to the New Keynesian Framework, Princeton University Press (Princeton, NJ), 2ed. 

LJUNGQVIST, Lars and Thomas SARGENT (2018): Recursive Macroeconomic Theory, 4th Ed. MIT Press Book. 

ROMER, David (2019). Advanced Macroeconomics, Fifth Edition, McGraw Hill. 

WALSH, Carl E. (2010): Monetary Theory and Policy, Third Edition, MIT Press (Cambridge, MA) 

WICKENS, Michael (2011): Macroeconomic Theory: A Dynamic General Equilibrium Approach, 2nd Ed. Princeton University Press, Princeton.

WOODFORD, Michael (2003): Interest and Prices. Foundations of a Theory of Monetary Policy. Princeton University Press 

For each topic, additional readings will be given

Objectifs

Ce cours propose d’approfondir l’étude, entamée au semestre 5, des questions économiques liées à la croissance et aux fluctuations. Les théories et modèles plus contemporains y sont présentés et confrontés aux données économiques des économies avancées.

Le cours est partagé entre Marlène Isorée (1ère partie) et Michel Guillard (2nde partie)

Plan de cours

1ère partie : La croissance

1.       Le progrès technique & le capital humain : extensions du modèle de croissance

2.       La croissance optimale en horizon infini

3.       Systèmes de retraite et dette publique avec générations imbriquées et capital

2nde partie : Les cycles et les fluctuations

4.       Les cycles réels : le rôle de l’investissement.  Read More >

5.       Politique monétaire : les apports de la Nouvelle Synthèse.  Read More >

6.       Les enjeux de la macroéconomie face aux défis contemporains :

 Les effets du changement climatique;  Read More >

L'exposition de la dette publique aux chocs macroéconomiques.  Read More >

Références

Aghion Ph., P. Howitt (2010) : L’économie de la croissance. Economica, Paris.

Barro R. et X. Sala-i-Martin (2000) : La croissance économique. McGraw-Hill.

Challe E. (2016) : Fluctuations et politiques macroéconomiques. Economica, Paris.

Gauthier S. (2011) : Macroéconomie - Modèles dynamiques. Economica, Paris.

Hairault J.O (1999) : Les fluctuations conjoncturelles - cycles réels et cycles monétaires, Economica, Paris.

Romer David (2019) : Advanced Macroeconomics, Fifth Edition, McGraw Hill. 

Hairault J.O (2004) : La croissance : théories et régularités empiriques, Economica, Paris.

Jones C.H. (2000) : Théorie de la croissance endogène, De Boeck Université.

Villieu P. (2016) : Macroéconomie, Economica, Paris.

Objectifs

Ce cours propose une introduction à l’étude de la croissance et des fluctuations économiques, c’est à dire à l’analyse de la dynamique macroéconomique, de court, moyen et de long terme. 

Le rôle des anticipations et des choix inter-temporels y sont particulièrement importants pour expliquer les réponses de l’économie aux chocs, aux changements structurels et aux politiques économiques.

Le cours est partagé entre Michel Guillard  (1ère partie) et Jean-Paul Barinci (2nde partie)

Plan de cours

1ère partie : Cycles et fluctuations

1.       Un modèle macroéconomique de référence.   Read More >

 pour l’étude des chocs et des politiques économiques.   Read More >

2.       L’endogénéisation des anticipations.   Read More >

3.       Dynamique et stabilité des équilibres.  Read More >

4.       Récessions, dépressions et trappes.  Read More >

5.    L'inflation:  phénomène réel et/ou monétaire.  Read More >

6.    Les effets d'un choc énergétique.  Read More > 

Références

Acemoglu D.  (2010) : Introduction to Modern Economic Growth, Princeton University Press.

Aghion Ph., P. Howitt (2010) : L’économie de la croissance. Economica, Paris.

Challe E. (2016) : Fluctuations et politiques macroéconomiques. Economica, Paris.

Gauthier S. (2011) : Macroéconomie - Modèles dynamiques. Economica, Paris.

Guillard M. (2023 : Théorie et Politique Macroéconomique. Polycopié de cours, Université d’Evry-Val-d’Essonne.

Hairault J.O (2004) : La croissance : théories et régularités empiriques, Economica, Paris.

Villieu P. (2016) : Macroéconomie, Economica, Paris.

Objectifs

Cet enseignement est dispensé à la suite des cours de microéconomie et de macroéconomie du premier semestre de la Licence 2ème année. Il en est la suite naturelle et s’appuie sur les fondamentaux qui y ont été étudiés pour se concentrer sur leurs implications en termes de politiques économiques. 

Sur le plan méthodologique, le cours insiste sur les fondements microéconomiques de la macroéconomie. En cela, il permet d’aborder, dans un cadre unifié, les questions de politique tant micro-économique que macro-économique. Il offre également une introduction à la théorie économique contemporaine, telle qu’elle constitue aujourd’hui la base des modèles macroéconomiques utilisés par les services d’études économiques des agences gouvernementales, des Banques Centrales et des institutions internationales. Les aspects plus complexes de ces modèles (notamment les aspects dynamiques et stochastiques) ne seront abordés qu’en dernière année de Licence. 

Les sept premiers chapitres d'un polycopié de cours, également utilisé en Licence 3, sert de base à ce cours. 

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Plan de cours 

1.     Un monde parfait : de l’optimum à l’équilibre.

2.     Un monde réel - 1 : la concurrence imparfaite.

3.     Un monde réel - 2 : les distorsions fiscales.

4.     Le rôle du temps et des marchés financiers.

5.     Un modèle macroéconomique de référence.

6.     Les politiques budgétaires et fiscales.

7.     La politique monétaire.

Références 

Bénassy-Quéré A., B. Coeuré, P. Jacquet et J. Pisani-Ferry (2017) : Politique économique, 4ème édition, De Boeck, Belgique.

Blanchard O., M. Cohen et D. Johnson (2020) : Macroéconomie, 8ème édition, Pearson Education, France.

Challe E. (2016) : Fluctuations et politiques macroéconomiques. Economica, Paris.

Guillard M. (2023 : Théorie et Politique Macroéconomique. Polycopié de cours, Université d’Evry-Val-d’Essonne.