Altera adalah negeri yang terbagi antara manusia , elf , binatang buas, dan naga . Puluhan tahun yang lalu, para elf dan manusia mengusir binatang buas dan naga kembali ke Gunung Hitam . Kejahatan tumbuh subur di kegelapan dan mendapatkan kekuatan darinya. Amarah dan amarah berkumpul di permata yang dimiliki oleh Naga Hitam Karas , menunggu sang Naga bangkit kembali.

Selama bertahun-tahun, manusia dan elf telah bertempur memperebutkan wilayah. Karena itu, mereka tak mampu melihat musuh bersama dan kejahatan yang lebih besar sedang menghampiri mereka. Tak seorang pun kecuali Putri Elf Nerwin yang mampu melihat badai yang semakin besar dan berpikir satu-satunya harapan Altera adalah melupakan masa lalu dan bersekutu dengan manusia. Ditemani dua penjaga, Nerwin menuju Saint Haven, tetapi dicegat oleh Elena , seorang elf pengkhianat yang telah lama diasingkan, dan salah satu pengawalnya terbunuh. Hanya dengan pengawalnya, Liya , Nerwin melanjutkan perjalanannya ke Saint Haven.

Di Desa Calderock , Lambert , salah satu anggota kelompok main hakim sendiri setempat bertemu dengan beberapa binatang buas yang berencana menyerang Calderock tetapi berhasil melarikan diri dengan bantuan anjing pemburunya Swordy dan Shieldy dan menuju keretanya untuk memperingatkan orang-orang Calderock. Dalam perjalanan kembali ke hutan untuk mengejar monster, ia malah terpojok oleh mereka, tetapi diselamatkan oleh Barnac dari kapalnya. Di atas kapal, Barnac mengejeknya dan mengejutkannya dengan pertandingan pedang sampai mereka dihentikan oleh Geraint . Lambert menyadari bahwa pria yang ia lawan adalah idolanya tentara bayaran Barnac, dan pria pirang bersamanya adalah pahlawan terkenal Geraint dan sangat gembira. Geraint memperkenalkan Lambert kepada saudara perempuannya Argenta , yang sedang bermain dengan Swordy dan Shieldy. Lambert menggoda Barnac bahwa ia berutang pedang padanya.

Di Kastil Kerajaan Saint Haven , Nerwin mati-matian berusaha meyakinkan raja manusia untuk bersekutu. Penyihir Karacule dan ulama Terramai mulai berdebat satu sama lain dan raja, yang marah, meminta mereka untuk berhenti agar Nerwin dapat melanjutkan penjelasannya. Nerwin menunjukkan kepada raja peta ajaibnya yang dapat menampilkan keadaan dunia saat ini sebagai bukti kebangkitan Naga Hitam Karas, tetapi raja sangat skeptis. Yang mengejutkan Karacule, Nerwin berlutut di hadapan raja dan dia mengikutinya. Terramai mengakui bahwa Nerwin dan Karacule benar dan berlutut bersama mereka, tetapi raja masih menolak untuk mempercayai sihir Nerwin.

Barnac , Lambert , Geraint dan Argenta tiba di kerajaan Saint Haven dan Barnac membawa Lambert ke bengkel Berlin untuk mendapatkan pedang baru. Lambert mengalami pertemuan yang sangat canggung dengan seorang elf, Liya , dan mereka memulai pengejaran di Saint Haven. Mereka bertemu dengan sekelompok monster yang sedang mempersiapkan penyergapan dan dengan enggan bekerja sama untuk menghentikan mereka. Mereka segera dibantu oleh Geraint dan Argenta. Seorang goblin berhasil menyalakan bom yang telah mereka siapkan untuk menghancurkan sebagian tembok kota dan membiarkan pasukan goblin dan orc masuk. Lambert dan Liya melanjutkan pertarungan mereka, tetapi mereka dihentikan oleh Geraint saat dia melihat kapten Velskud datang dari belakang dan hendak menyerang. Orc itu dibunuh oleh Velskud dan Pasukan Kerajaan Saint Haven memasuki kota.

Velskud , Geraint , Barnac, dan Argenta menuju Kastil Kerajaan Saint Haven . Velskud memasuki aula, diikuti oleh Kuke untuk menjelaskan serangan terbaru di kota dan mempersembahkan helm orc kepada raja. Mereka bergabung dengan Geraint, Barnac, dan Argenta, memohon kepada raja untuk menerima permintaan Nerwin . Raja dengan berat hati menyetujuinya. Sebuah upacara diadakan untuk memperingati aliansi tersebut. Lambert tidak dapat menemukan anjing-anjingnya, dan terungkap bahwa Barnac memberikan mereka ke Berlin dengan imbalan pedangnya. Lambert berjanji akan kembali menjemput mereka segera setelah mereka selesai dengan Serangan Naga Hitam .

Liya melihat bayangan aneh di balkon Kastil Kerajaan Saint Haven dan bergegas ke arahnya, dengan Lambert mengikuti di belakang. Mereka akhirnya berjalan melewati ruang makan dan memutuskan untuk masuk agar Liya memperingatkan Nerwin tentang temuannya baru-baru ini, dan diberi makanan oleh Barnac . Kelompok itu, kecuali Argenta , tampak stres karena mereka khawatir tentang seberapa kuat Naga Hitam Karas . Geraint menjelaskan bahwa mereka perlu melepaskan permata itu untuk membunuhnya, dan kelompok itu mulai berdebat tentang faksi mana yang harus menjaga permata itu sementara Argenta hanya tersenyum melihat pemandangan itu. 

Lambert menyela argumen itu dengan menunjukkan betapa kekanak-kanakan semua orang terlihat. Lambert menyarankan cara untuk mengatur tim di Dragon Slayers dan menarik Liya yang sedang makan dari bawah meja. Mereka diabaikan dan diusir dari ruang makan oleh Kuke . Liya mengakui bahwa penampilan percaya diri Lambert sangat mengesankan, tetapi itu terganggu oleh kesombongannya.

Malam harinya, Velskud bertemu Elena di balkon ruang makan, yang ternyata adalah bayangan yang dilihat Liya sebelumnya. Velskud berencana mendapatkan permata itu atas perintah Elena. Raja yang mabuk itu pergi ke balkon dan meminta Velskud untuk mengambil permata itu sendiri dan ia akan diangkat menjadi jenderal. Elena muncul dan memberi tahu raja bahwa calon raja, Velskud, tidak peduli menjadi jenderal. Raja melihat Elena dan memerintahkan Velskud untuk menyingkirkannya, tetapi Velskud justru membunuh raja.

Di tengah kegelapan, Terramai , Karacule , Nerwin , Barnac , Geraint , Argenta , Velskud , Lambert , dan Liya berlayar menuju Gunung Hitam dengan kapal Barnac. Petir menyambar kapal, dan saat Lambert mencoba mengambil pedang yang terlepas dari tangannya, ia tak sengaja mengenai kemudi kapal. Kapal karam dan rombongan terpaksa melanjutkan perjalanan dengan berjalan kaki.

Sepanjang perjalanan, mereka melewati Reruntuhan Waktu yang Hilang yang selalu tertutup bahkan di siang hari. Liya menjelaskan bahwa perang pertama antara elf dan manusia terjadi di sana, tempat ia berpartisipasi 50 tahun yang lalu, dan menyarankan tim untuk mengambil jalan lain. Lambert akhirnya jatuh dari tebing ke reruntuhan dan kelompok itu mengikutinya, dengan Elena membuntuti dari dekat. Arwah rekan-rekan Liya muncul dan Nerwin menjelaskan bahwa tanpa sinar matahari, mereka merasa tersesat dan hanya berkeliaran dengan putus asa di reruntuhan. 

Kelompok itu dicegat oleh seekor kelelawar, yang tidak berbuat banyak selain mengejek kelompok itu. Kelelawar itu menyadari bahwa Geraint dan Argenta bukanlah manusia. Kelelawar itu mencoba menyuap kelompok itu untuk mendapatkan semua emas dan harta benda mereka agar diam, tetapi kelompok itu menolak dan memutuskan untuk pergi ke pihak musuh untuk meminta imbalan atas informasi tentang lokasi kelompok itu. Kelompok itu melawan kelelawar itu dan akhirnya ditangkap oleh Liya dan Lambert. Karacule membakar kelelawar itu dan kelompok itu melanjutkan perjalanan mereka.

Liya terkesan dengan Lambert dan prestasi yang telah mereka raih bersama, jadi ia memutuskan untuk mengajarinya memanah saat tim berkemah nanti. Liya mengajari Lambert tentang pertempuran, dan Lambert menggenggam tangannya. Liya khawatir Lambert tidak akan mampu mengembangkan bakatnya. Lambert berjanji pada Liya bahwa ia tidak akan mengecewakannya.

Geraint dan Argenta berdiskusi tentang bagaimana Velskud mulai mencurigai mereka setelah pertemuan dengan kelelawar. Geraint yakin ia bisa mempercayai Velskud dan ia akan mengerti, tetapi Argenta memperingatkannya bahwa kemungkinan besar mereka akan dianggap musuh jika identitas asli mereka terbongkar. Geraint bersedia menerima nasib ini. Kelompok itu mulai mencari pintu masuk ke sarang Naga Hitam Karas di daerah terpencil sambil bertahan menghadapi badai salju. Velskud mulai membujuk Geraint tentang bagaimana, alih-alih menghancurkan permata Naga Hitam, mereka harus menggunakan kekuatannya atas nama keadilan. 

Geraint menolak dan tetap pada rencana awalnya untuk menghancurkannya, karena ia tahu permata itu memiliki kekuatan untuk merusak pikiran. Geraint akhirnya merasakan pintu itu dan bergegas ke lokasinya untuk memberi tahu tim, tetapi terhalang oleh es. Argenta dan Karacule membantunya mundur, dan Karacule memecahkan es dengan serangan api. Nerwin mengenali simbol ras naga yang terukir di pintu masuk dan semua orang menyadari tempat itu dimaksudkan untuk mengunci sesuatu. Nerwin menyarankan untuk mengambil rute lain, tetapi, tersembunyi dari kelompok itu, Geraint menggunakan kekuatannya untuk membuka pintu dan semuanya lolos. Elena terus membuntuti kelompok itu, berbicara tentang Naga Kuno , Naga Kekacauan , dan Naga Melampaui .

Di dalam, Geraint menjelaskan bahwa di tempat itu, jiwa-jiwa Naga menunggu tuan mereka. Kelompok itu disergap oleh monster yang dianggap sebagai penjaga tempat yang baru saja mereka masuki. Mereka melarikan diri dengan membuat lubang di pintu keluar, tetapi Geraint dan Argenta tetap tinggal. Sementara yang lain berada di luar, Geraint menggunakan kekuatan permata di dadanya untuk membangunkan Naga Emas yang terbungkus es tetapi terhenti ketika Terramai menyebabkan ledakan yang menghancurkan tempat itu. 

Argenta dan Geraint bergegas ke pintu keluar dan bersatu kembali dengan kelompok itu. Dari posisi mereka, mereka melihat pasukan Pembunuh Naga akan berhadapan dengan antek-antek Naga Hitam Karas dan menyadari bahwa mereka terlambat. Karas terbangun, dan kelompok itu putus asa karena mereka menyadari usaha mereka sia-sia. Geraint dan Argenta diam-diam meninggalkan kelompok itu. Di luar layar, Argenta dan Geraint mengambil Naga Emas dan Naga Perak.

Para antek dari Black Dragon Karas menyergap kelompok itu dan mereka terpaksa membalas. Barnac , Nerwin , Velskud , Terramai dan Karacule menemukan tempat perlindungan sementara. Lambert dikuasai oleh monster tetapi diselamatkan oleh Liya . Dua ogre mencegat mereka, dan Liya terbunuh dalam pertempuran ketika dia mengubah targetnya untuk ogre yang hendak membunuh Lambert alih-alih yang menyerangnya, menyadari bahwa dia akan menerima pukulan mematikan dari tongkatnya dengan melakukan itu. Marah, Lambert menggunakan kekuatan yang tersisa untuk membunuh ogre yang membunuh Liya. Barnac, Nerwin, Velskud, Terramai dan Karacule terlibat dalam pertempuran lagi sementara Lambert memegang mayat Liya. Geraint dan Argenta kembali, dan Geraint berubah menjadi Naga Emas untuk menyelamatkan sekutunya.

Kelompok itu terkejut dengan kemunculan naga kedua , tetapi Argenta meyakinkan mereka bahwa itu hanya Geraint dan dia masih di pihak mereka. Geraint berubah menjadi tahap di antara manusia dan Naga dan meminta maaf kepada semua orang, menjelaskan bahwa mereka sebenarnya adalah Naga dengan misi untuk melindungi dunia. Kelompok itu enggan mempercayai mereka, dan Argenta membantah bahwa jika bukan karena mereka semua orang pasti sudah mati. Argenta memberitahu Geraint untuk menyerah dan meninggalkan mereka. Geraint memanggil Velskud untuk meminta dukungannya, tetapi dia terkejut dan hanya memberinya senyum bengkok. Tiba-tiba Naga Hitam Karas muncul dan Geraint berubah kembali menjadi Naga. 

Argenta menyesali dia masih tidak bisa berubah menjadi Naga Perak dan membantu. Lambert mengingat mitos tentang permata Naga yang dapat membawa kembali seseorang dari kematian dan bergabung dalam pertarungan. Sementara Geraint melawan Karas dari langit, anggota kelompok lainnya melakukan yang terbaik untuk bertarung dari darat. Karas mengalahkan Geraint, dan Argenta berhasil menjinakkannya untuk menyelamatkan Geraint, namun ia tersingkir dari pertempuran. Upaya tim akhirnya membuahkan hasil dan Karas dikalahkan. Saat Karas jatuh dari langit dan hancur, tubuhnya menyelimuti Nerwin , Karacule , Barnac , Terramai , Argenta, dan Velskud.

Lambert bergegas ke Geraint dan memohon padanya untuk mengizinkan menggunakan permata Black Dragon Karas untuk menyelamatkan Liya . Geraint mengizinkan Lambert menggunakan permatanya sendiri sementara dia menggunakan Karas untuk dukungan, tetapi memintanya untuk cepat karena permata Karas dapat merusaknya. Lambert menggunakan permata Geraint pada tubuh Liya. Velskud pergi ke Geraint dan menyerangnya, melukai matanya, mencuri permata Kara dan mengakui sebagai orang yang membunuh raja. Dia mengungkapkan bahwa Elena yang menasihatinya, dan terus berbicara tentang bagaimana dunia idealnya tanpa monster dan naga akan menjadi kenyataan. 

Nerwin mencoba meyakinkan Velskud bahwa dia sedang dimanipulasi karena Elena adalah penyebab perang antara manusia dan elf dan dia tidak dapat dipercaya. Velskud ragu sejenak, tetapi akhirnya memutuskan bahwa semua naga harus mati dan bersiap untuk membunuh Geraint. Lambert melemparkan pedangnya, mencegah pukulan itu. Lambert mengembalikan permata Geraint, dan karena tim terlalu lemah untuk bertarung, ia ditinggalkan sendirian untuk menghadapi Velskud. Tiba-tiba Velskud dirusak oleh permata Karas, tidak dapat melakukan apa pun, ia bermutasi menjadi monster, Velskud menyesali bentuk barunya dan bahwa permata itu tidak akan dapat digunakan untuk keadilan. Velskud harus dibunuh sebelum ia berubah menjadi naga, tetapi pikirannya juga rusak dan ia tidak dapat menahan diri untuk menyerang Lambert dengan ganas. 

Liya, yang sekarang hidup menyerang Velskud dengan menusuknya dengan anak panah, tetapi ini mengejutkannya dan menyerang Lambert dengan lebih ganas. Velskud berhasil menahan diri dan membiarkan Lambert menusuknya melalui dada dengan pedangnya. Saat ia berjalan kembali ke ujung tebing, Velskud meminta maaf kepada Geraint, dan menjatuhkan diri hingga tewas.

Liya mengejutkan Lambert dengan sebuah ciuman. Lambert memberi tahu Liya bahwa ia akhirnya menemukan apa yang ia perjuangkan. Kapal-kapal dari tentara tiba untuk menjemput mereka. Barnac meratapi kapal-kapalnya dan semua uang yang hilang. Elena diperlihatkan telah mengambil permata Naga Hitam Karas dan mengawasi kelompok itu, mengatakan bahwa mereka harus menikmati kedamaian selagi bisa.

Lambert kembali ke Calderock Village bersama Swordy dan Shieldy.