We use cross-state differences in minimum wage (MW) levels and county-level consumer bankruptcy rates from 1991–2017 to estimate the effect of changes in minimum wages on consumer bankruptcy. We find that Chapter 7 bankruptcy rates are significantly lower in counties belonging to states with higher MW compared to neighboring counties in the lower MW state: a 10% increase in MW decreases the bankruptcy rate by around 4%. Before the 2005 bankruptcy reform, this effect was almost twice as large as for the entire sample. Theoretically, we cannot sign the effect of MW on bankruptcy and credit utilization; we use a stylized consumption/saving model with default to illustrate the dependence on critical aspects of the model (costs of default, minimum wage levels, and disemployment effects) and to provide intuition on how to interpret our results. 

Advisors: Young, Eric, Gallmeyer, Michael, Bethune, Zachary, & Fostel, Ana

We quantitatively evaluate the effects of UI on bankruptcy in an equilibrium model of labor market search and defaultable debt. First, we ask whether a standard unsecured credit model extended with labor market search and matching frictions can account for the negative correlation between UI caps and bankruptcy rates observed in the data. The model can account for this fact only if estimated with the employment rate among bankruptcy filers as a target. Not matching this employment rate underestimates the consumption smoothing benefits of UI cap increases, as the model assigns too much importance to unemployment shocks for driving default, and implies large welfare losses from increasing the cap rather than negligible gains. Second, with bankruptcy available, there are significant welfare gains from increasing the replacement rate above the calibrated value, but not in the absence of default. 

El cambio climático implica un gran desafío a nivel global que comprende fenómenos como el aumento de la temperatura media, cambios en patrones de precipitación, incremento del nivel del mar, entre otros. La sequía es uno de los fenómenos climáticos que más afecta al Paraguay y repercute en la actividad económica. El objetivo del presente estudio consiste en verificar el impacto de los factores climáticos en el sistema financiero paraguayo en el periodo 2000-2021, teniendo en cuenta el sector agropecuario que es el principal afectado por situaciones climáticas adversas. Al efecto, se utiliza un modelo de vectores autorregresivos estructurales (SVAR), empleando como variables endógenas al déficit de precipitaciones, el PIB agropecuario, la cartera de créditos y las modificaciones en las condiciones de los créditos (renovados, refinanciados, reestructurados, medidas transitorias, reprogramaciones). Entre los principales hallazgos se tiene que una desviación estándar del déficit de precipitaciones conlleva a una caída en el PIB agropecuario, contracción del crédito y aumento en las modificaciones de las condiciones de los créditos. Se destaca la importancia de las medidas del BCP para hacer frente a eventos climáticos desfavorables y se insta a las autoridades correspondientes a tomar en consideración las políticas de mitigación del cambio climático.