with Martin B. Holm and Knut W. Heimdal

Abstract:

We estimate local government spending multipliers using administrative data in Norway. Based on identified municipality fiscal policy shocks together with a reform in the municipality income system  we estimate the heterogeneous dynamic response of gross product across geographical units and sectors of the economy. We show that the multipliers increase with the home bias in consumption. The results indicate that spending multiplier is closely linked to import leakages . We observe that the public sector is the first to be affected by public spending, before the multiplier builds up in the private sector.  We build a model consistent with our findings to interpret our results. 

Single-authored

Abstract:

This paper constructs a narrative account, together with a complete dataset of legislated labor income taxes in Norway from 1994 to 2019. Following Romer and Romer (2010) and Cloyne (2013), evidence for the main motivation of the different labor tax reforms are presented using documents from the executive and legislative branch. The motives are then used to isolate if the tax policy changes are responding to, or influenced by current or prospective economic shocks.  All tax reforms are classified according to exogenous or endogenous according to the motivation and the circumstances related to implementation of the reform. For all tax reforms I collect changes in marginal tax rates and brackets along the full income distribution to get an account of variation in both marginal and average tax rates.

with Bilal Sali

Abstract:

Structural shocks are not only considered  fundamental features of the macro economy, but they are also important sources for identifying the causal effects of changes in the macroeconomic system. In this paper we recast the structural vector-auto regression (SVAR) as a simultaneous equation system and use the system to estimate structural shocks using instrumental variable local projection( IV-LP). We show that with instruments for the variables that contemporaneously affect the variable of interest, one can estimate a new structural shock.

In a system of k equations, one needs k-1 distinct instruments or fewer if restrictions can be imposed. We provide conditions for consistency, discuss misspecification and instrument strength. Finally we provide an empirical application to the US.

with Ragnar Nymoen, Bilal Sali and Gunnar Bårdsen

R & R, Economic Analysis and Policy

Abstract:

The paper documents an empirical model of the joint effects on health and the economy of the COVID-19 virus in Norway. The model is an extension of the econometric framework which has been used for real time forecasting of new cases and hospital beds during the pandemic. An important premise for modelling has been the extension of the daily measurement system to include daily indicators of economic activity.  We build on existing methods for temporal disaggregation, and ``dailylize’’ the monthly GDP data by the use of a daily Financial News Index. We distinguish between awareness effects and the effects of endogenous changes in containment policies.  We find significant effects on the economy through both channels. We also find that the effects of containment policies were more negative in 2020 than later in the pandemic. A plausible explanation is that firms, household and government learned how to adapt to the pandemic.

Arbeidsdokument

Sammendrag:   

 I denne artikkelen lager en modell som inneholder de sentrale egenskapene ved norsk økonomi, med særlig vekt på den institusjonelle lønnsdannelsen. Modellen illustrerer hvordan partene i arbeidslivet tar innover seg et bredt sett med økonomiske indikatorer i en avveining mellom lønn og sysselsetting, samtidig som produsentprisene i frontfaget fungerer som et nominelt anker. I modellen virker renten på inflasjon gjennom valutakursen og gjennom lønnsmoderasjon. Videre formuleres et grunnlag for å drøfte årsakene til at norsk økonomi kjennetegnes av høy sysselsetting og lav arbeidsledighet sammen med en ny relasjon mellom samlet produksjon og priser.  Jeg gjennomfører simuleringer med modellen for å illustrere avveiningen mellom de ulike kostnadene ved alternative renteforløp. Det vises at virkningen av et valutakurssjokk og utenlandsk prissjokk i stor grad gir de samme virkningene for økonomien. Simuleringene viser også at virkningen av et mer aggressivt renteforløp har relativt moderat virkning på når valutakurs og inflasjon returnerer til likevekt, men gir større utslag i forløpet for sysselsetting og samlet produksjon. Til slutt drøfter jeg optimal pengepolitikk.

Sammendrag:   

Under frontfagsmodellen har partene i arbeidslivet mandat til å sette en riktig lønn for landet, mot at politikerne og sentralbanken sørger for at arbeidsledigheten blir så lav som mulig, gitt at arbeidsmarkedet er en del av en deregulert, internasjonal økonomi. Den fagøkonomiske litteraturen om finans- og pengepolitikk, er likevel i stor grad basert på teorien om naturlig ledighetsrate. Den tilsier at den normale ledighetsraten ikke påvirkes av endringer i samlet etterspørsel, herunder fra økonomisk politikk. Det betyr at ledigheten på lang sikt hverken kan bli vesentlig lavere eller vesentlig høyere enn et normalt nivå som i stor grad er markedsbestemt. I så fall hverken kan eller bør makroøkonomisk politikk prøve å gjøre mer enn å jevne ut naturlige fluktuasjoner rundt det naturlige ledighetsnivået. Denne artikkelen argumenterer for at den koordinerte lønnsdannelsen påvirker sentrale mekanismer i norsk økonomi som muliggjør at finans- og pengepolitikken kan innrettes mot en lavere arbeidsledighet enn den markedsbestemte, uten å resultere i akselererende inflasjon og/eller ukontrollert tap av konkurranseevne. 

Publisert versjon