Cuando un inversionista escribe “valor intrínseco de una acción”, normalmente busca algo muy específico: saber si una acción está cara, barata o justamente valorada. Es decir, quiere descubrir su valor real, más allá del precio que aparece en la pantalla.
Aquí aprenderás qué es el valor intrínseco, cómo calcularlo paso a paso y qué método es el más adecuado según el tipo de empresa que analices.
El valor intrínseco —también llamado valor fundamental o valor real— es una estimación objetiva del valor de una acción basada en sus fundamentos financieros, no en el precio que el mercado le asigna temporalmente.
La clave está en entender algo fundamental:
El precio es lo que pagas; el valor es lo que recibes
—Warren Buffett (Berkshire Hathaway Annual Letter)
Mientras que el precio de mercado fluctúa por emociones, noticias, volatilidad y especulación, el valor intrínseco intenta responder:
¿Cuánto debería valer realmente esta acción según su capacidad de generar beneficios a futuro?
Flujos de caja futuros
Ganancias netas proyectadas
Activos menos pasivos (valor contable)
Crecimiento esperado
Riesgo de la empresa
Liquidez y solvencia
Costo del capital (WACC)
Un estudio de McKinsey (2024) sobre modelos de valuación confirma que las técnicas basadas en flujos de caja son las más confiables para medir el valor fundamental a largo plazo, especialmente en mercados volátiles.
Identifica acciones subvaloradas
Si el valor intrínseco es mayor al precio actual, hay una oportunidad.
Evita comprar acciones sobrevaloradas
Evitas caer en burbujas emocionales.
Reduce riesgos
La inversión se basa en fundamentos, no en rumores.
Imita la filosofía de Graham y Buffett
Ambos construyeron fortunas usando este concepto.
A continuación te explico los tres métodos más utilizados por analistas profesionales en bancos y fondos de inversión.
El Descuento de Flujos de Caja (DCF) estima cuánto dinero generará la empresa en los próximos años, lo descuenta al presente usando el WACC y obtiene un valor estimado del negocio.
Proyectar los flujos de caja libres a 5–10 años.
Estimar el valor terminal (crecimiento perpetuo).
Aplicar el WACC como tasa de descuento.
Sumar todos los flujos descontados.
Restar deuda y sumar caja.
Dividir entre el número de acciones.
Flujos proyectados: $50M anuales
Crecimiento a largo plazo: 2%
WACC: 8%
Deuda: $100M
Caja: $25M
Acciones: 10M
El valor estimado resultaría en un valor intrínseco aproximado de $39.5 por acción.
✔ Empresas maduras
✔ Empresas con ingresos estables
✔ Negocios con historial predecible
Ideal cuando el flujo de caja es inestable.
Este método parte de las ganancias netas, no del flujo de efectivo. Se proyectan utilidades, se descuentan al presente y luego se ajusta el resultado por deuda y capital.
Proyectar ganancias netas.
Descontarlas con la tasa adecuada (costo del capital).
Restar deuda total.
Dividir entre acciones.
✔ Empresas con ingresos irregulares
✔ Startups en fase de estabilización
✔ Compañías con alto CAPEX que distorsiona el flujo de caja
Limitación: subestima empresas en rápido crecimiento.
El método más conservador para medir el valor fundamental
Se calcula:
Activos – Pasivos = Patrimonio neto
Luego:
Patrimonio neto ÷ Acciones = Valor contable por acción
Se compara este valor con el precio de mercado usando el ratio P/BV.
P/BV < 1 → Acción subvalorada
P/BV > 1.5 → Sector financiero, valor razonable
Este método es útil para:
✔ Bancos
✔ Aseguradoras
✔ Empresas en crisis o reestructuración
Método DCF: el más preciso; analiza flujos de caja futuros; ideal para empresas estables; usa proyecciones complejas; no recomendable para negocios con alta volatilidad.
Método DNE: basado en utilidades proyectadas; precisión media; útil para empresas con ingresos irregulares; subestima compañías con alto crecimiento.
Valor en libros: basado en activos netos; sin proyecciones; precisión baja; útil para empresas castigadas por el mercado; no considera crecimiento futuro.
Si valor intrínseco > precio de mercado → acción subvalorada (oportunidad).
Si valor intrínseco < precio de mercado → acción sobrevalorada (riesgo).
Esta regla es el fundamento del value investing, estrategia respaldada por estudios publicados en:
Journal of Financial Economics
Harvard Business Review
CFA Institute Research Foundation
Supón que una acción cotiza a $20, pero el valor intrínseco calculado con DCF es $27.
👉 Estás ante un descuento del 35%, lo que en value investing se llama margen de seguridad.
Valor intrínseco: estimación del valor real, no su precio actual.
Flujo de caja libre (FCF): dinero disponible después de cubrir gastos operativos y de inversión.
WACC: medida del costo de financiamiento.
Valor en libros: activos menos pasivos.
Price to Book (P/BV): compara precio de mercado vs valor contable.
Es el valor real de una empresa basado en sus fundamentos financieros: flujos de caja, utilidades, activos y crecimiento esperado.
No aparece en plataformas como Yahoo Finance. Se debe calcular usando modelos como el DCF o el DNE.
El valor de mercado es el precio que todos ven; el valor intrínseco es el valor verdadero calculado con análisis financiero.
El DCF, según McKinsey y la literatura del CFA Institute.
Sí, si sigues un proceso paso a paso. Muchos analistas comienzan con modelos simples.
Calcular el valor intrínseco de una acción es una de las habilidades más importantes para cualquier inversionista que busque tomar decisiones basadas en fundamentos y no en emociones del mercado. Entender el valor real, o valor fundamental, te permite distinguir entre acciones sobrevaloradas, oportunidades ocultas y empresas con un potencial que el mercado aún no reconoce.
Ya sea que utilices el método de flujo de caja descontado (DCF), las ganancias netas descontadas (DNE) o el valor en libros, lo esencial es elegir el enfoque adecuado según el tipo de empresa que estés analizando. Este proceso no solo reduce el riesgo, sino que también fortalece tu criterio como inversionista, permitiéndote actuar con mayor seguridad en un entorno cada vez más competitivo.
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