Las acciones de valor se han convertido en una de las estrategias más analizadas por inversionistas que buscan estabilidad, fundamentos sólidos y oportunidades reales de crecimiento a largo plazo. Estas acciones —también llamadas value stocks, acciones infravaloradas, empresas con descuento o acciones con fundamentos fuertes— destacan porque cotizan a precios más bajos de lo que sus estados financieros indican, ofreciendo un potencial atractivo para quienes desean invertir con disciplina y criterios objetivos.
En un entorno donde los ciclos económicos fluctúan, las tasas de interés se mantienen elevadas y la volatilidad persiste, entender qué son las acciones de valor y cómo identificarlas correctamente se vuelve esencial.
Las acciones de valor representan empresas cuyo precio actual está por debajo de su valor intrínseco. Esto ocurre cuando el mercado las “descuenta” temporalmente, a pesar de que la compañía mantiene ingresos estables, buena rentabilidad, flujos de caja robustos o activos de alto valor.
En otras palabras, una acción value es aquella que cotiza más barato de lo que vale realmente según sus fundamentales financieros.
A lo largo de más de 90 años de datos históricos, el Value Investing ha demostrado ser una de las filosofías más consistentes del mercado. Según análisis de MSCI y datos de Fama & French, las carteras compuestas por acciones value han superado el rendimiento de las acciones growth en una gran parte de periodos de 10 años o más.
Algunas razones que explican esta fortaleza:
1. Valuaciones más racionales
Las acciones de valor suelen tener múltiplos más bajos (P/E, P/B, EV/EBITDA).
2. Mayor resiliencia en ciclos difíciles
En entornos de tasas altas o inflación elevada, los sectores value se comportan mejor.
3. Dividendos más estables
Muchas empresas value reparten dividendos crecientes por décadas.
4. Empresas consolidadas
Generalmente son compañías con modelos probados, presencia global y flujos de caja positivos.
Los inversionistas que siguen un enfoque de análisis fundamental suelen basarse en métricas universales para determinar si una empresa está realmente infravalorada. Los siguientes indicadores son recomendados por analistas de Morningstar, CFA Institute y estudios académicos de NYU Stern:
Un P/E por debajo del promedio del sector puede indicar que el mercado está infravalorando la empresa.
El P/E promedio del S&P 500 suele situarse entre 24 y 25 (Yardeni Research, 2024).
Un P/B inferior a 1.5 es común en empresas value, señal de que el precio de mercado está por debajo de su valor contable.
El Free Cash Flow es esencial para medir salud financiera.
MSCI señala que las empresas con flujo de caja creciente superan consistentemente al mercado.
Muchas compañías value forman parte de los Dividend Aristocrats, con más de 25 años subiendo dividendos.
Margen neto positivo, ROE sólido y ventas consistentes a lo largo de los años.
Entender las diferencias permite identificar cuándo el mercado favorece un estilo u otro:
• Valuaciones bajas
• Menor volatilidad
• Dividendos estables
• Sectores defensivos
• Crecimiento moderado
• Funcionan mejor en tasas altas
• Valuaciones altas
• Mayor volatilidad
• Poca o nula entrega de dividendos
• Sectores tecnológicos
• Crecimiento acelerado
• Favorecidas en tasas bajas
Datos de Morningstar demuestran que, durante periodos inflacionarios, las acciones value históricamente han ofrecido mejores rendimientos ajustados al riesgo.
Aunque las acciones value pueden existir en cualquier industria, se concentran más en sectores maduros donde el crecimiento es estable:
Empresas que venden productos esenciales, incluso en crisis económicas.
Compañías con alto flujo de caja y dividendos en la parte alta del mercado.
Modelos de negocio consolidados y márgenes consistentes.
Sectores con décadas de estabilidad operativa.
Empresas farmacéuticas tradicionales, no startups biotecnológicas.
Ejemplos de empresas que históricamente se consideran value (sin recomendación explícita):
Johnson & Johnson (JNJ)
• Dividendos crecientes durante más de 60 años
• Alta estabilidad en ventas
Procter & Gamble (PG)
• Marca global líder
• Demanda estable en todas las etapas económicas
JPMorgan Chase (JPM)
• Banco líder con valuaciones razonables
Coca-Cola (KO)
• Demanda global fuerte y márgenes históricos consistentes
ExxonMobil (XOM)
• Uno de los gigantes energéticos más sólidos
• Fuerte generación de flujo de caja
Tres razones principales:
1. Los mercados sobrerreaccionan
Cuando hay malas noticias, el precio cae más de lo que los fundamentales justifican.
Las acciones value aprovechan estas distorsiones.
2. Las expectativas futuras son difíciles de predecir
Las acciones de crecimiento dependen de expectativas altas. Cuando estas bajan, los precios caen rápido.
3. Las empresas value compensan con dividendos
Incluso cuando no suben, pagan retornos estables al accionista.
Paso 1: Revisa los fundamentales clave
P/E, P/B, deuda, ventas, márgenes, flujo de caja.
Paso 2: Identifica sectores defensivos
Consumo básico, energía, salud y finanzas.
Paso 3: Evalúa dividendos sostenibles
Historial de 10 o más años.
Paso 4: Diversifica
No coloques todo en un solo sector.
Paso 5: Considera ETFs value
Opciones como VTV o IVE replican índices value completos.
Paso 6: Paciencia y horizonte largo
El Value Investing funciona mejor en periodos prolongados.
Significa que está cotizando por debajo de lo que sus cifras financieras indican que debería valer.
Generalmente sí, debido a sus modelos maduros y estables.
No está libre de riesgos, pero históricamente muestra menor volatilidad.
Se revisan múltiplos como P/E, P/B, dividendos y flujo de caja.
En muchos periodos inflacionarios y de tasas altas, sí.
No existe uno “mejor”, pero consumo básico y energía suelen destacar.
Las acciones de valor han demostrado su capacidad para resistir ciclos económicos complejos, mantener dividendos saludables y ofrecer oportunidades de apreciación cuando el mercado corrige valuaciones injustificadas. Basarse en fundamentos reales, entender las métricas clave y diversificar son pilares que fortalecen cualquier estrategia basada en empresas infravaloradas.
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