Publications  

The Present Value of Future Market Power (Review of Financial Studies, forthcoming) with Marco Grotteria, Lukas Kremens, and Howard Kung

• • 기업의 시장가치를 미래의 시장지배력 (market power)과 연관짓는 새로운 항등식을 제시. 이 식을 바탕으로 거시금융모형에 활용될 수 있는 다섯 가지 새로운 실증적 사실 제시.

Putting the Price in Asset Pricing   (Journal of Finance, 2024) with Christopher Polk

• • 자산의 수익률(return) 이 아닌 자산가격 (price level) 자체를 분석 대상으로 하는 새로운 자산가격 연구 틀을 제안.

Scale or Yield? A Present-Value Identity   (Review of Financial Studies, 2024) with Lukas Kremens, Dongryeol Lee, and Christopher Polk

• • 기업 수준의 현금흐름을 투자(‘scale’) 요인과 수익성(‘yield’) 요인으로 분해하는 항등식을 제안하여 거시금융연구에 활용하도록 함.

  • Best Paper Award, Melbourne-FIRN Asset Pricing Meeting 2021

Turning Alphas into Betas: Arbitrage and Endogenous Risk   (Journal of Financial Economics, 2020) 

• • 초과수익(알파)을 내던 전략들에 대한 차익거래(arbitrage)가 활성화되면 해당 전략이 헤지펀드 등 중개기관의 자본 위험에 노출되며 내생적 위험요인(베타)이 증가됨을 실증적으로 보여주는 논문

  • Best Paper Award, UW Summer Finance Conference 2018