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Evaluation et évolution de la bourse à TLT sur indice. (Esquisse1, ou Esquisse2Situation déflatée sans rajout dividendes dans canal)
Les plus pertinents: gurufocus, canal Dshort pivot Cac à 5134 (réal total return, à la différence des autres, sauf dshort2dshort3, dshort4dshort5dshort6Nadeau dep 1803,  Investorsfriendsafehaven et sa positioncafebourse  puis politicalcalculations (bnains rendements_historiques), letemps , morningstar (horizon d'un an seulement),  et  autres  et  Estimer son rendement futur sur indice selon une situation donnée  

Les marchés ne sont pas efficients (ils se trompent) sinon, ils n'auraient pas traité longtemps à spread égal les taux des différents pays de la zone Euro qui évoluaient différemment.  

La croissance du GDP (GDP-Components) s'accélère (est exponentielle) et avec elle SP500 (+1.7% l'an réels dep 1871 et 6.7% dividendes réinvestis ), les profits (1.43 dep 1871 mais + 3.8% l'an réels dep 1947), l'investissement: de 0.2 en 1500 mais de 4% maintenant, elle est à 3% rééls instantanés selon la formule où A est le nombre d'années dep 1500: Ci=(0.0032A)2.h4 (Actuellement). Donc, puisqu'il y a accélération, il n'y a pas de risque à projeter une croissance à 2.5% déflatée l'an h4. Avec la croissance, le PIB se répartit selon http://sitecon.frefe.fr/pibmeca.htm. Donc, à chaque délocalisation, on transfère # 90% de richesses aux émergents, d'où la crise occidentale, peut-être nécessaire (se voit ici http://gribeco.free.)- L'Europe occidentale décline relativement depuis 1900 et les US depuis 1960- parmi ça Great-American-Liemegatendances-geostrategiques charts/world/inflow/outflow, et ça rayonnementducnrs) . Les Etats ont aussi abusé de crédit contre les entreprises. Comme tout balancier, il va nous revenir après avoir servi les émergents.

Pourquoi les dividendes baissent  et pourquoi (donc, ne pas évaluer par les dividendes mais comme Dshort ci-dessus en réal total return. Il reste les earnings, l'inflation, surtout la prime de risque ...)  

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Trading très long sur indice: C'était là aussi: financialsense/bronsoneconintersect/prometheus

Sans oublier de faire varier son exposition en capital suivant les variations de l'indice, ce qui protège et même profite, il faut reconnaître les renversements dont les signes sont (il va falloir aussi renverser les positions progressivement depuis l'écart-type) :
-Se situer sur un long historique (ou le canal Dshort pivot ce mois à 5134 = coefficient 0,77) par rapport aux bords du canal 
-On est sur plus hauts historiques ou  plus bas de 2 ans et plus de 15% sous la MM200
-Indicateur: Divergence Hebdo (une seule suffit) sur RSI, MFI, CCI (jouer la ligne de signal) ou OBV, A/D , %Stocks MM200 3 ans actualisé ici  expliqué ici,  et %stocks MM50 3 ans  et Secteurs et MFI15 ou 20 ou 25 (ou évt WPR25) hebdo ou mensuel passe 40 ou 60 et ECRI-WLI-and-SPX ou CLI et ERO le 12/6/2011 et  monthly in close-10MA  et SE et aaii # OBOS SE et cafebourse et objectifeco et ceridianindex et traficUS et econintersect et pragcap et harpex préviennent et peut-etre ceci
-Les taux FED plafonnent ou planchent depuis un an et en rapport avec les taux:
        -La masse monétaire varie : jpchevallier  et jpchevallie-b-2-enfin  et  M1 s'oppose à M3  et monetarisme-et-fed 
        -L'écart des taux à 10 et 2 ans : chevallie2011/09/baisse-du-pib-aux-usa chevallie-b-2-eurozonards
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Trading auto d'indices actions UT 1H,J,S ou M lorsque MFI15 ou 20 ou 25 (ou évt WPR25) passe vers le haut 60 pour A et vers le bas 40 pour V (25 = 2 J de cotations horaires): en horaire gagne dès variation > 13% (tous les 2 ans) donnant sur combinaison de 4 indices >15% l'an (retirer le cout du crédit), revérifiés (maxi 57%, mini 0%) du capital exposé l'an avec Draw Down moyen des 4 indices 5% sur cap ini ,15% sur équity, se réduisant en combinaison de 3 de 1/3 (donc 10% en Moy, les DD  sont à des moments différents) (80 trades/an, gain moyen 0,25%k/T, le > 15%; le < -3.3%. Probabilité d'avoir les 4 meme sens: 1/2^4=1/16 et dans le mauvais  *1/2=1/32).
On peut aussi auto-trader Demark, BreakRSI (peut-être CCI sauf en < hebdo, Répulse) 
Sachant qu'en tendance on a 4/5 même sens pour faire 2.6%/s, on le joue pour gagner 30 pts 1J/6. ).   

Pour traiter l'indice CAC40: Sachant (TRJ: 0.7%x2) qu'habituellement il varie en hausse ou baisse à 50/50 de :
0.7%/j: avec droites RSI # UT venant d'excès et passant la ligne des 30 et 70% + 3MM + Fibo et supports-résistances pour les objectifs
2%/s : " "
5%/m: " "
12%/t   avec indicateur  %stocks MM50 3 ans,  enveloppe MA20 jour et hebdo, et morningstar

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Les repères: 

Attention aux PER:  Un PER de 10 en 1975 n'est pas du tout comparable à un PER de 10 en 2008 !! Les obligations d'état rapportaient plus de 10% à l'époque, alors que maintenant, c'est 5%. Cela justifie donc que le PER soit plus élevé maintenant qu'à l'époque. 
Historiquement, le risque est rémunéré 3% de mémoire. Cela signifie qu'on est prêt à investir en action, si ça rapporte 3% de plus que les obligations. Actuellement, elles sont à des PER de 10 voire 9, et donc rapportent du 10-11% !! Bien au dessus de la prime de 3% historique. Cela montre la sous-valorisation flagrante des actions.
Le taux sans risque est proche de 5% aujourd'hui et un PER de 10 (signifiant un rendement des entreprises de 10%) n'a jamais voulu signifier un rendement des actions de 10% (pour cela il faudra que le pay out soit égal à 100% du résultat au lieu de 45%). De plus, quel sera le résultat de ces boites dans 2 ans ?
C'est pourquoi, il vaut mieux regarder la prime de risque ci-dessous 






Historique Shiller cours réels et PER depuis 1870 :http://www.econ.yale.edu/~shiller/data.htm   

Historique Kondratieff dep 1789: https://docs.google.com/Doc?id=d56v9bm_174chf45xdg

Historique depuis 1802 (cours réels + 1.5% l'an) (Tableaux: monnaie constante div réinvestis):  http://www.safehaven.com/article-68.htm

 
Ratio PER et dividendes: Calculs PER  + decisionpoint + financialsense...bronson   


Ratio Tobin:  pro-at.com/analyse-bourse/technique   +   dshort.com/charts/Q-Ratio-SP500-since-1900(à corriger pour suivre la croissance exponentielle)
The long-term average value of q is below 1 because the replacement cost of company assets is overstated. This is because the
long-term real return on corporate equity, according to the published data, is only 4.8%, while the long-term real return to investors is around 6.0%. Over the   long-term and in equilibrium, the two must be the same


C'est la régression bearish qui est la bonne (l'inflation est calculée correctement) à cause du PER (instantané) qui est à 14 (élevé comme les cours sur la droite. Friggitt a la même option). Le PE10 ne va pas augmenter, même en cas de hausse, parce-qu'il contient l'excès de 2000.
 

Evaluation à un an  Morning Star: http://www.morningstar.com/cover/pfvgraph.html

                     
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Pièces jointes en lien direct:

Historique actualisé de 1871 à ce jour + graphiques + performance réelle de Shiller: Excel file (xls) + long term stock, bond, interest rate and consumption data (attention à l'historique lissant sur 10 ans qui peut contenir 2 surévaluations au lieu d'une et faussant la comparaison ou l'évaluation)















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Francis GUI,
27 janv. 2010 08:24
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Francis GUI,
28 oct. 2010 00:49
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Francis GUI,
1 août 2009 11:54

Commentaires

Francis GUI - 15 août 2009 09:24

En période de reprise économique les ratios cours-bénéfices redeviennent temporairement dispendieux, car ce qui est important c’est le ratio des 12 prochains mois. Ce ratio présente encore une sous- évaluation des cours.

Les corrections à court terme sont toujours possibles mais cette perspective ne mérite pas une absence du marché car le risque de ne pas bénéficier d’une hausse du marché sur 6 mois et trop élevé…..

Il est à souligner qu’une progression boursière normale et rationnelle se situerait après recession au tour de 2% par mois, pour la période de 12 mois de juillet 2009 à juillet 2010. À ce niveau, la progression des cours boursiers en Amérique du Nord attendrait le niveau d’évaluation de 16.3 fois ses profits ce qui correspondrait au ratio moyen observé depuis 128 ans ($ US).

Les probabilités de corrections boursières de 5% à 10%, sont donc fort probables pour les prochaines semaines, tout comme ce fut le cas en juin et juillet mais ne remettent en aucun cas en cause la tendance lourde qui est à une progression des cours qui comme chacun le sait ne peut se faire de manière linéaire…