Родился 13 марта 1965 года в городе Кричев Могилевской области. Белорус. В 1980 году окончил восьмилетнюю школу № 4 в городе Кричев, в 1983 году — Кричевское ПТУ № 112. В 1983 году Кричевским объединенным горвоенкоматом Могилевской области призван в ряды Вооруженных Сил. Службу проходил в Афганистане в войсковой части полевая почта 35919.

4 июня 1985 года рядовой С. А. Луговой, находясь в передовом отряде, выполнял боевую задачу по обеспечению высадки главных сил десанта. Продвигаясь к указанному рубежу, Сергей заметил группу душманов. Быстро оценив обстановку, он занял выгодную позицию и огнем из пулемета, рассеял противника. В бою рядовой С. А. Луговой был тяжело ранен, умер на поле боя.

Похоронен в городе Кричев Могилевской области.

За мужество и героизм посмертно награжден орденом Красной Звезды.

Бысаў, В. Памяць аб героі : [пра Сяргея Аляксандравіча Лугавога] / В. Бысаў // Ленінскі Кліч (Крычаў). — 1989. — 23 лютага. — С. 3 : фота.

Владимиров, Д. В коллективе помнят : [в СШ № 8 прошел традиционный турнир по волейболу, посвященный памяти воинов-интернационалистов Александра Листратенко и Сергея Лугового] / Д. Владимиров // Кричевская жизнь (Кричев). — 2020. — 19 лютага. — С. 5 : фото.

Далецкий, В. Живая память : [о Сергее Луговом, погибшем при прохождении службы в Афганистане] / В. Далецкий // Крычаўскае жыццё. — 2015. — 8 ліпеня. — С. 3 : фота.

Ивуть, А. Памяти воина-интернационалиста : [в Кричеве установлен памятный знак Сергею Луговому, погибшему при исполнении интернационального долга] / А. Ивуть // Железнодорожник Белоруссии. — 2015. — 18 июля. — С. 2 : фото.

Лугавы Сяргей Аляксандравіч // Памяць. Афганістан / рэдактар А. Л. Петрашкевіч [і інш.]. — Мінск, 1991. — С. 264.

Луговой Сергей Александрович // Республиканская книга Памяти воинов-интернационалистов / Г. П. Пашков (гл. редактор) [и др.]. — Минск, 1999. — С. 389.