炒期指 入門

期指入門簡介
 
有一些人,可能完全未參與過期指買賣。首先用些少篇幅在這部分講解期指市場的運作。對已經有做期指買賣的人士,這一部分亦可以作為一個小小的溫習。

在這一章,先從甚麼是期貨指數講起,然後簡單介紹期指買賣的特色,即是看好可以買升,看淡可以買跌。
其次,期指買賣是一個合約。這個合約有甚麼特別之處,恆生期貨指數和恆生指數有甚麼分別,在這一部分最後的一章,會簡介買賣的過程手續、怎樣開戶口、聯絡經紀行、落盤買賣、計算賺蝕、如何了結手中買賣的過程等。
 
即使你從未做過期指投資, 看了這一章,你就會對期指買賣不再陌生。按以下章節所講的程序去買賣, 累積市場實戰的經驗,你很快就可以上手。
 
再學習其他章節之後,你做期指的表現,雖然筆者不敢保證你定會獲利,但起碼在買賣時一定會更理智, 賺時會賺得更多,看錯蝕本時會蝕得較少,將期指的風險減到最低限度。

第一章 : 甚麼是期指
 
所謂期指就是「期貨指數」。期貨是買賣一些還未到期的貨品或商品。因為期指是一種金融商品,所以可以運用「期貨」的形式買賣。而「指數」則是這一種期貨的內容。期貨有很多種,譬如黃金期貨、大豆期貨、外匯期貨等。 而這一種期貨則是買賣「指數」。在香港,這種買賣,都是買賣「恆生期貨指數」。

期貨就即是你所買入或是賣出的,現時仍然未到期。所謂未到期即是如果是一種貨品,賣家現時仍然未到期要交出貨品,而買家也未到期要收取貨品、到期之時才需要作出交收,或稱交割。期指的「期」即是指時間仍然未到之謂。但既然是「期」亦暗示了買賣之後,會有限期。這個限期的作用是要計算投資成果,到期時一定要決定賺蝕。

期指的「指」當然就是剛才所講的恆生指數。「期指」合起來,即是買賣未到期的恆生指數期貨。

恆生指數無形無相,並非實物,為甚麼可以買賣?這就是金融社會的進步。在金融社會,買賣已經超越了實物的局限。譬如我們可以買賣知識版權,買賣一個人的服務等。這些都並非實物,只是抽象的事物,但只要有人買,有人肯賣,一樣可以成立一個市場。在經濟學的立場,「市場」不一定是要以實物存在,只要有交投、有買賣,就已經是一個市場。

簡易來說,期指買賣,是買賣期指的去向。而買實之後,就會有一個限期,在限期之前或最後一日,所有買賣都會完成,投資者就可以「計數」,看一看自己的買賣成果如何。買賣成果將會以金錢衡量。成果是看中的話,就可以賺錢,看錯就會蝕錢。
 
 
 
第二章 : 期指可以買升,可以買跌

期指買賣,是金融期貨的一種、是以金錢作為注碼的,看中賺錢,看錯一定會蝕錢。這是種投資,也可以說是種投機。有人更說,期指是一種賭博。本人不贊成期指買賣是種賭博,最多只贊成期指是一種投機工具, 風險極大,利潤也極高。

期指是一種期貨。在世界上任何一個期貨市場,都容許投資人選擇投資的方向。期指的投資方向只有兩個,一就是投資者看好,這樣的話,他可以在他認為是低位時買人期指。這在市場上的術語稱「好倉」,或是「長倉」。

投資者也可以看淡市勢,他可以沽出期指,在市場術語上稱為「空倉」, 或是「淡倉」,「短倉」等。即使投資者本身並未有任何期指買賣在手,如果他看淡,一樣可以先沽淡倉。投資者如果沒有這種投資經驗,就會很不習慣, 因為平常的概念,就是要賣出一件事物,一定要自己先擁有這事物,或早已經買回來才可以泊出。但期指市場,和其他期貨一樣,「心中無一物」、「手中無一物」,也一樣可以先行沽出。只要你是看淡市勢,就可以先行沽出。

期指是個很有彈性的市場,看好可以先做好倉,看淡可以先做空倉。不論是做好倉、淡倉,所買賣的都是無形無相的「指數」,並非實物。

無論你看好或是看淡,在期指市場都有機會因為看中而賺錢。這種彈性是一般股票所無的。在股票市場,通常投資者都是看中會上升的股票,買入後才獲利。但期指卻毋須一定要看好,希望上升;看淡,希望下跌,一樣可以。
 
 
 
第三章 : 期指買賣一個合約

期指買賣,是要有監管的。現時「香港交易所」負責監管股票和期指買賣。在監管制度之下,期指買賣,需要以「合約」形式進行。這個合約制度, 有以下特點 :

一、有買方必然有賣方

期指是買賣一個合約。既然是合約,有買的一方就一定有賣的一方。所以,你看好買入,必然有另一方看淡沽空。你沽空做淡倉,則必然有對手做好倉,和你相反。

二、零和遊戲的市場

期指一定有對手。這所以,不是你看中,就是你的對手看中。你賺就等於他蝕,你蝕就等於他賺。市場一賺一蝕,相加起來,就等於零。所以,有人稱期指市場是一個「零和遊戲」的市場,所賺的必然等於所蝕的,不會像股票市場,可以人人都賺,或人人都蝕。

三、合約有期限

通常合約都會有一個期限,期指也是。期指買賣,你要和對手進入一個定了在那一個月份到期的合約。在這個期限到之時,合約就會完結,投資者就要計賺蝕,這種情況稱為「結算」。

四、未到期提早終止合約

合約很多時未到期,只要雙方同意都可以終止。期指市場就是這樣。在未到期之前,投資者可以提早終止期指合約。終止的方法很簡單,就是如果做了好倉的,就做一張淡倉作為了結。這稱為「平倉」,即是將手中期指終止了。如果之前是做沽空的,就可以在結算之前任何時間,再做回一張好倉, 以終止合約。

即是說,期指需要先買後賣,或是先賣後買,平倉了結,或是不平倉等待以上所講的結算,也一樣可以作為期指的了結。

了結之時,賺蝕即時計數。

五、合約的月份

期指買賣,投資者還可以選擇不同的月份。現時交易所提供的期指月份有今個月,或稱為「現貨月」,及下一個月,及再下一月的合約買賣。譬如現時是七月,我們就可以買賣八月、九月及十月的期指合約。

 
 
子網頁 (1): 炒期指入門 II
Comments