Word of the Week:
Insurance

Definition:  Tax deductions, such as for donations to charity or interest on student loans, are amounts that you subtract from your income when calculating how much you owe in taxes. Claiming tax deductions helps you pay less tax. Example: If you earned $50,000 for the year but took $10,000 in deductions, the amount of tax you pay would be based on $40,000 of income.

Fun Fact:  You may be able to deduct the cost of a swimming pool or home renovations if you need the pool or the renovations for medical reasons.

Video: Watch the video below to understand the concept better.

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Español:

Definicion: Las deducciones fiscales, como las donaciones a organizaciones benéficas o los intereses de los préstamos estudiantiles, son cantidades que restas de tus ingresos al calcular cuánto debes en impuestos. Reclamar deducciones fiscales te ayuda a pagar menos impuestos. Ejemplo: Si ganaste $50,000 durante el año pero tomaste $10,000 en deducciones, la cantidad de impuestos que pagas se basaría en $40,000 de ingresos.

Dato Curioso: Es posible que puedas deducir el costo de una piscina o renovaciones en el hogar si necesitas la piscina o las renovaciones por motivos médicos.

Video: Mira el vídeo a continuación para comprender mejor el concepto.