タイトル：Optimal execution strategy with stochastic liquidity 

in block-shaped limit order books 

牧本直樹 

筑波大学ビジネス科学研究科 

• ９月２５日（金）　１１：００ - １２：００ 

• 場所：早稲田大学理工学部　６３号館４ F 　６３-４-０５ 

• 概要：一定量の指値注文が並ぶブロック型の指値板を想定し，自分自身の執行が 

与えるマーケットインパクト，新たな注文やキャンセルによる板のランダムな変 

動，ファンダメンタル価格の変動を考慮した上で，与えられた注文量を執行する 

ための最適戦略を導出する．また，板の厚みや回復の速さなど流動性による影響 

を分析するとともに，多資産への拡張についても検討する．