タイトル:デリバティブカウンターパーティーの信用リスク評価モデル 

北野 利幸 氏(あずさ監査法人  FMG(フィナンシャル・マーケッツ・グループ)事業部 シニアマネジャー)

• 6月25日(金) 11:00 - 12:00

• 場所:早稲田大学理工学部 63号館4 F  63-4-05 

• 概要:金融危機でその潜在的なリスクの多くが明らかになった店頭デリバティブ

の信用リスク評価のモデルは、デリバティブエクスポージャ、デフォルト事象、 担保価値等、複数の不確実な要素のモデル化が必要であり、実務的なモデル化の 選択肢の幅が比較的多いものとなっています。 本セミナーでは、欧米で開示が先行している CVA(Credit Value Adjustment 信 用評価調整)の概要と計算の理論的背景を解説し、特に問題となった wrong-way リスク(誤方向リスク)の表現等、利用に即した今後の技術的課題についてコメ ントします。

タイトル:時系列モデルにおける経験尤度を用いた変化点推定とその応用 

玉置健一郎(早稲田大学 政治経済学部)

• 5月28日(金) 11:00 - 12:00 

• 場所:早稲田大学理工学部 63号館4 F  63-4-05（予定）

• 概要:一般的に,長期間にわたって時系列データに同じ構造が観測されると考えるのは現実に即していない.例えば株価を考えると,経済構造や信用力の変化に より,データの構造が大きく変化することが考えられる.今回は,経験尤度とい う非母数的な手法を用いて,時系列データの変化点を推定する方法を提案する. その応用として,倒産企業の株価データの変化点を推定する.

再開は、４月末を予定しています。

１２月は、下記の発表と同時に、忘年会も企画しています。

タイトル:株式持ち合いネットワークの分析ー株式持ち合い関係の可視化と XBRL の データを用いた財務分析

後 美帆(早稲田大学 会計研究科 M2) 豊泉 洋(早稲田大学 会計研究科、応用数理学科)

• 12月18日(金) 17:00 - 18:00

• 場所:早稲田大学理工学部 63号館4 F  63-4-05 • 概要:一般的に企業は、企業間のさまざまな関係性を基に形成されたネットワークに属しているが、

本研究は、その中の株式保有関係に注目し、ある企業とそれを取り巻く企業との株式保有関係によっ て形成されるネットワークを「株式持ち合いネットワーク」と定義している。企業の株式保有状況は、 有価証券報告書等に記載されているが、そこから得られる情報は、直接の株主に関するもののみであ り、ネットワークの規模が大きくなるほど、全体像が見えにくくなる。そのような株式保有関係を可 視化し、分析を行うことによって、株式持ち合いネットワークを把握すること、株式持ち合いによる 財務パフォーマンスへの影響について考察することを目的としている。

タイトル:拒否権付き株式(黄金株)を導入した場合の株主の権利配分に対する影響に ついて

    佐々木 宏夫(早稲田大学商学学術院) 

    原 和宏(早稲田大学大学院基幹理工学研究科修士課程)

 • 11月27日(金) 11:00 - 12:00 

 • 場所:早稲田大学理工学部 63号館4 F  63-4-05

 • 概要:

2006年の会社法改正によって、わが国では拒否権付き株式(いわゆる「黄金株」)の発行が合法化された。本報告では Probabilistic Power Index(PPI) と呼ばれる 投票力指数の族において、「拒否権のないゲームの投票力指数を、拒否権付きゲームの投 票力指数と元のゲームの双対ゲームの拒否権付きゲームの投票力指数に分解する」ことが できるための必要十分条件を確立し、この条件を満たす分解可能な PPI((それには、代 表的な投票力指数であるシャプレイ=シュービック指数やバンザフ指数が含まれる)にお いて、拒否権付き株式の導入が株主全体の権利配分にいかなる影響を与えるのかを理論的 に明らかにする。さらに、拒否権付き投票者がいるときに投票力指数を計算するためのア ルゴリズムを与える。

夏休みのため、お休みします。９月から再開の予定です。