الالتزامات المتداولة

هي الالتزامات الني على الشركة تسديدها خلال عام من تاريخ قائمة المركز المالي وتشمل الديون قصيرة الأجل، حقوق الموردين التي سيتم سدادها خلال الأشهر المقبلة، وأي مصروفات مستحقة قريبا

الالتزامات غير المتداولة (أو طويلة الأجل)
وهي الالتزامات التي سوف تسددها الشركة على المدى البعيد مثل الديون طويلة الأجل

حقوق المساهمين
حقوق المساهمين تشمل رأس المال الذي دفعه المساهمون عند شرائهم أسهم الشركة مضافا إليها الأرباح المرحلة (أو المحتجزة أو المستبقاة) والاحتياطيات. لاحظ أن أرباح الشركة يتم توزيع جزء منها ويتم احتجاز جزء يتم استثماره في الشركة وبالتالي فحقوق المساهم تشمل ما دفعه للشركة مقابل السهم (القيمة الاسمية) مضافا إليها ما تم احتجازه من أرباح

يلاحظ أن قائمة المركز المالي دائما تحقق المعادلة الآتية
الأصول= الالتزامات + حقوق المساهمين



أو أن حقوق المساهمين تساوي الفرق بين الأصول والالتزامات. =الاصول-الالتزامات


فلو كانت الالتزامات تساوي صفر (على سبيل الفرض) فإن حقوق المساهمين تساوي قيمة جميع الأصول. وبالتالي فإن زيادة الفرق بين الالتزامات عن الأصول في نهاية العام عن العام السابق يعني تحقيق أرباح


هناك شركات كثيره فى السوق الالتزامات تفوق حقوق المساهمين اى ان هذه الشركات مديونه
وان الاصول لا تفى بحقوق المساهمين يعنى لو قمنا بتصفية الشركه فلن نجد اموالا ندفعها للمساهمين اى حاملى اسهم الشركه وعلى ذلك فان الشراء فى هذه الشركات يكون مخاطره كبيره

نسب قياس السيولة أو نسب قياس القوة المالية



A-معدل التداول


B-معدل التداول السريع

معدل التداول

= الأصول المتداولة / مجموع الالتزامات المتداولة

إذا كانت الأصول المتداولة أقل بكثير من الالتزامات المتداولة فإن هذا يبين أن هذه الشركة ستواجه مشاكل في سداد التزاماتها.
مثال:

أنت رجل ثري وجاء شخص صاحب مشروع استثماري ليقترض منك لأنه يعاني من نقص في النقد ويحاول هذا الشخص إقناعك بقدرته على السداد وتخيل هذا الحوار
الثري: لا أمانع في أن أقرضك ولكنني أرى أن عملك متعثر ولن تقدر على السداد

المقترض: في الواقع إن أعمالي تسير على ما يرام وقد حققنا أرباحا هذا العام لم نحققها من قبل

الثري: ولكن هذا ليس دليلا على مقدرتك على السداد

المقترض: صحيح أنني بحاجة إلى الاقتراض الآن ولكنني أمتلك الكثير من الأشياء التي ستساعدني على السداد خلال بضعة أشهر، فكثير من العملاء سيسددون ثمن البضاعة الشهرين القادمين، وكذلك لدي مخزون يقدر بحجم مبيعات شهرين وسوف يتم بيعه قريبا، وكذلك لدي العديد من الأسهم التي سوف أبيعها هذا الشهر

الثري: كلام جيد. ولكنني أعلم أنك مدين لآخرين فكيف يمكنك سداد كل هذا؟ لا أظن انك تقدر على ذلك؟

المقترض: نعم أنا مقترض من خالي وصديق لي وعلي بعض المتأخرات للموردين ولكن جميع هذه المستحقات تساوي نصف ما أملكه من مخزون و من مستحقات لدى العملاء ومن قيمة الأسهم التي أملكها وبالتالي فليس لدي مشكلة في السداد

ألا ترى أنهما يتحاوران حول قيمة معدل التداول. كلما كانت هذه النسبة أكبر من واحد دل ذلك على وجود أصول متداولة لدى الشركة تمكنها من سداد الالتزامات من ديون ومستحقات متأخرة على الشركة

معدل التداول السريع

وهو نسبة الأصول المتداولة السريعة (وهي مجموع الأصول المتداولة مطروحا منها المخزون) إلى مجموع الالتزامات المتداولة.


هذه النسبة مشابهة لمعدل التداول غير أنها تستثني المخزون على أساس أنه يحتاج وقتا لتحويله إلى نقد
في المثال السابق

كان يمكن للثري أن يرد على المقترض حين تحدث عن وجود مخزون لديه قائلا

الثري: أنا لا يعنيني وجود مخزون لديك لأنه ما أدرانا أنك ستجد من يشتريه أو انه لن يتلف في المخازن


من هنا ظهرت أهمية معدل التداول السريع لأنه لا يأخذ في الاعتبار المخزون وبالتالي يعطي ضمانا أكبر على قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها

نسب قياس الاقتراض (أو قياس الرافعة المالية)

A-نسبة الاقتراض

B-نسبة الاقتراض إلى حقوق المساهمين (أو الرافعة المالية)
نسبة الاقتراض
وهي نسبة مجموع الالتزامات إلى مجموع الأصول
هذه النسبة تبين قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة وطويلة الأجل.

نسبة الاقتراض إلى حقوق المساهمين (أو الرافعة المالية
وهي نسبة إجمالي الالتزامات إلى حقوق المساهمين
هذه النسبة تبين مدى اعتماد الشركة على الاقتراض لتمويل الاستثمارات

امثله تطبيقيه على قراءة القوائم الماليه


افترض أن قائمة صافي الدخل وقائمة المركز المالي لشركتنا كانتا كالآتي


قائمة الدخل لشركة …..عن عام 2005

2004------2005-----------------------------

1,350,300- 1,830,000----- صافي المبيعات
(630,000) -(750,000)------ تكلفة المبيعات
720,000--- 1,080,000 ------مجمل الربح

(44,000) ---(51,000) ------مصاريف بيع وتوزيع
(28,000) ---(41,000) ------مصاريف إدارية وعمومية
648,000---- 988,000 ------الربح من العمليات

(2,850) ----(3,100) -------مصاريف أخرى
9,200-------- 8,100-------- إيرادات أخرى
654,350 ----993,000 ------صافي الربح قبل الضرائب
130,870) --(198,600) -----الضرائب
523,480 ----794,400 -------صافي الربح
12.92 -------19.86 ----------ربحية السهم- بالجنيه المصري




المركز المالي لشركة ….في 31 ديسمبر 2005
بآلاف الجنيهات
عام 2004- عام 2005
موجودات متداولة
185,000- 300,000 -نقد وما في حكمه
218,000 -230,000- المخزون
370,000 -520,000- ذمم مدينة
773,000 -1,050,000 -مجموع الموجودات المتداولة
موجودات غير متداولة
1,120,000 -950,000 -أراضي
520,000 -450,000- مباني
1,650,000- 2,100,000- معدات
3,490,000- 3,500,000- مجموع الموجودات غيرالمتداولة
4,063,000- 4,550,000 -مجموع الموجودات

مطلوبات متداولة
300,000 -320,000 -ذمم دائنة
9,000- 12,000 -أقساط قروض طويلة الأجل
1,100- 1,200- مصروفات مستحقة
310,100 -333,200 -مجموع المطلوبات المتداولة
مطلوبات غير متداولة
745,000 -890,000 -قرض طويل الأجل
745,000 -890,000- مجموع المطلوبات غير المتداولة
1,055,100- 1,223,200- مجموع المطلوبات


حقوق المساهمين
1,700,000 -1,700,000- رأس المال
1,050,000 -1,200,000- أرباح مستبقاة
257,900 -426,800- احتياطيات
3,007,900 -3,326,800 -مجموع حقوق المساهمين




(130,870) --(198,600) -----الضرائب
523,480 ----794,400 -------صافي الربح
12.92 -------19.86 ----------ربحية السهم- بالجنيه المصري



علما بأن


عدد الأسهم هو

40,000,000
وكانت الأرباح الموزعة للسهم هي 8 جنيهات و 11.9 جنيه عن عامي 2004 و 2005 على الترتيب

سعر السهم في السوق هو 150 جنيها بينما كان سعر السهم في نهاية عام 2004 هو 98 جنيها

يمكننا استخلاص الأرقام التي نحتاجها لحساب النسب المالية وتقييم أداء الشركة وهي موضحة في الجدول أدناه
الأرقام المالية الرئيسية
بآلاف الجنيهات
عام 2004 عام 2005
1,350,000 1,830,000 صافي المبيعات
630,000 750,000 تكلفة المبيعات
720,000 1,080,000 مجمل الربح
523,480 794,400 صافي الربح
12.92 19.86 ربحية السهم بالجنيه المصري
773,000 1,050,000 مجموع الأصول المتداولة
3,490,000 3,500,000 مجموع الأصول الثابتة
4,063,000 4,550,000 إجمالي الأصول
310,100 333,200 مجموع الإلتزامات المتداولة
745,000 890,000 مجموع الإلتزامات طويلة الأجل
1,055,100 1,223,200 إجمالي الإلتزامات
3,007,900 3,326,800 مجموع حقوق المساهمين
218,000 230,000 المخزون
370,000 520,000 الحسابات المدينة
145 235 سعر السهم في السوق بالجنيه
40,000,000 40,000,000 عدد الأسهم
320,000 476 الأرباح الموزعة



يمكننا الآن حساب بعض القيم التي نحتاجها لحساب النسب الماليةبعض الأرقام اللازمة لحساب النسب المالية


3,167,350 متوسط حقوق المساهمين
224,000 متوسط المخزون
445,000 متوسط الحسابات المدينة
4,306,500 متوسط إجمالي الأصول
19.86 عائد السهم بالجنيه المصري
11.90 الربحية الموزعة للسهم بالجنيه المصري
83.17 قيمة السهم الدفترية

وبالتالي يمكننا حساب النسب المالية ونحصل على النتائج التالية


النسب المالية لشركة…………………عام 2005

59.0% هامش مجمل الربح
43.3% هامش صافي الربح
25.1% معدل العائد على حقوق المساهمين
18.4% معدل العائد على الأصول
3.35 معدل دوران المخزون
4.11 معدل دوران المبالغ تحت التحصيل
0.42 معدل دوران إجمالي الأصول
3.15 معدل التداول
2.46 معدل التداول السريع
0.27 نسبة الاقتراض
36.8% نسبة الاقتراض إلى حقوق المساهمين
7.9% معدل الربح الموزع للسهم
59.9% نسبة التوزيع
11.8 معامل سعر السهم إلى عائده
نسبة سعر السوق إلى القيمة الدفترية