恒恪更新

• 恒恪价值基金·季度报告·2009Q2 （详细内容见附件）2009年二季度，全球资本市场开始复苏，中国市场表现引人注目。截至2009年6月30日，恒恪价值基金单位净值为125.02元，自本基金正式成立的2008年10月31日至今8个月内收益率为25.02%，同期，美国标准普尔500指数（折算为人民币）下跌5.2%，沪深300指数上涨90.3%，MSCI世界指数*（折算为人民币）上涨3.6%。基金股票持仓比例为56.4%，其余部分均为现金存款，其中美元持仓比例为19.7%，人民币持仓比例为23.9%。恒恪投资2009年7月6日**********恒恪手记 ...
  发布者：赵亮，发布时间：2009-7-6 下午10:34
• 上投摩根亚太优势为什么会亏损－后记（熊出没，是投资就有风险）       在发表此文以前，对于亚太优势的分析，我再次冷静地仔细审视了许久。也许有些评价在一般人的眼里面过于苛刻，也许有些评价在专业人士的眼中过于偏颇。但是，如果想想很多基民是把自己的身家性命托付给投资的基金公司，我觉得多一些这样苛责，也许可以帮助亚太优势真正警醒，早日使自己的净值回复到1元以上。      不过，看着亚太优势4季度的报告，一丝阴影又重新出现在我的心头。这个季度，该基金的第一大重仓股终于变成了中国移动，仓位占该基金资产总值的6.24%，该基金终于开始让人觉得有点价值投资的架势了。但是，这项投资的平均成本68.61元/股，对应市净率为3.37，股东实际收益率为6.9%，收益情况一般。至于未来 ...
  发布者：赵亮，发布时间：2009-4-20 下午5:52
• 上投摩根亚太优势为什么会亏损（四）错误的战略布局将该基金引向毁灭 以该基金运行1年多来的披露报告来看，该基金运行过程中存在重大的战略错误。 首先，始终保持股票资产的高仓位运作，将自己陷于无法调整的境地。2007年12月31日以前，全球的经济局势不太明朗，该基金的股票资产高仓位还能理解。但是，2008年初，欧美主要大型金融机构都因为次债泡沫破灭而爆出巨额亏损。2008年3月，贝尔斯登又宣告接近破产而被收购，欧美经济的颓势已经拉开序幕。但是，直至2008年 ...
  发布者：易木，发布时间：2009-4-20 上午7:40
• 上投摩根亚太优势为什么会亏损（五）低劣的战术表现令该基金屡战屡败 该基金在运行过程中出现的战术表现低劣，则更是令人匪夷所思。仅举几例予以说明： 例1：2007年12月31日，该基金持仓股票中有重仓的中海油、中国神华等能源类股票，但同时竟然有中国国际航空这样的航空股，这种情况一直持续到2008年6月30日（可以查阅该基金2008年的半年报）。我们知道，一般看好能源价格上涨趋势的时候，对于航空公司来说绝对是长期利空（2008年油价一路高涨，航空公司的股票不断下滑 ...
  发布者：易木，发布时间：2009-4-20 上午7:42
• 关于房市的推理 房市走势难以预料，但至少我们可以进行一下逻辑推理。A. 前大家最关心的问题之一是“未来可能通胀，所以要买入房产进行应对”。我们不妨做个假设，三年以内中国发生较严重的货币性通胀（不同于去年的成本输入性通胀）。A1. 如果房价随之大幅上涨，众多市场参与者根据近十年的经验，很大部分选择将手上的现金换成房产，这其中当然要产生大量的按揭贷款（有人可能会说很多人的房款早已还清，但是这里请对比股票和期货市场的盈利加码现象，贪婪和经验主义永远是市场的主旋律）。国家为了遏制通胀，应该会选择工资水平螺旋式上升，并且大幅加息，不算多的，如果按揭贷款利率从现在的5%提高到10%，那么每月按揭还款增加一倍，现在的优质客户可能就变成了劣质客户 ...
  发布者：赵亮，发布时间：2009-4-14 上午12:28

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