LA RECESIÓN; CAMBIOS BRUSCOS E INESPERADOS

Wall Street cierra el mes de julio con ganancias importantes. En efecto, fueron la mejores ganancias en un mes de la bolsa desde 2002.  Históricamente, alzas continuas en las bolsas, anteceden períodos de bonanza económica. Bloomberg y las principales publicaciones destacan el discurso de la presidenta regional del Banco Federal de San Francisco, Janet Yellen, del 28 de julio.

 

La Sra. Yellen manifestó que la economía de los Estados Unidos está mostrando "los primeros síntomas sólidos" de la recuperación esperada, la cual debe culminar este mismo año en positivo. El asunto es dilucidar qué tan rápido se producirá esa recuperación. Con algunas excepciones, la mayoría de esos síntomas se han mostrado mejor de lo anticipado por los economistas.  En E.U. se esperaba una contracción en el segundo trimestre de más de 1,5%, cuando apenas llegó al 1%. Ello podría implicar que para el tercer trimestre podría haber crecimiento real, lo cual sería sorprendente, toda vez que hace unos meses se hablaba de la gran debacle económica, sin poder establecer un piso. Otro gigante, China, también muestra mayor crecimiento de lo esperado, pudiendo llegar a sobrepasar el 8% este mismo año. Brasil también sorprende con su crecimiento antes de lo anticipado, y el alza de los precios del petroleo por encima de los $70 el barril, debe ayudar a los países productores en problemas, como Mexico.

Dadas las precauciones tomadas por los consumidores, de gastar menos y ahorrar más, no se puede precisar la rapidez de la recuperación, agregó la Sra. Yellen, en su presentación que hizo en Coeur d'Alene, Idaho. Estas expresiones concuerdan con las del Presidente del Banco de la Reserva Federal, Ben S. Bernanke, quien ya había anunciado ante el Congreso, la semana pasada, la presencia de esos signos de estabilización de la economía. Según el mencionado presidente, estas señales incluyen las subidas experimentadas en el mercado de valores, la baja de los precios en los bienes raíces y el decrecimiento de las pérdidas de empleos. Sin embargo, Bernanke quiso ser cauteloso. 

La presidenta regional también incluyó en su presentación el hecho que el gobierno federal había colocado con facilidad una cifra récord de $115 mil millones de bonos del Tesoro esta semana, con el fin de ayudar a financiar el fuerte déficit, causado por los  "bail outs" o rescates financieros.  Este hecho genera confianza adicional a la economía. Para la fecha del discurso de la presidenta, la Tesorería había vendido $42 mil millones en bonos, en la mayor operación realizada desde cuando se iniciaron las subastas en 1970. La única razón que impediría el mejoramiento de la situación, sería un pérdida del prestigio financiero nacional ante las naciones principales del mundo, lo cual no está planteado.

Los precios de los bienes de consumo en E.U. están previstos a subir del uno al 1,5 por ciento este año, en comparación con las proyecciones del pasado abril de 0,6 a 0,9 por ciento. Por un lado, esta subida preocupa a la Reserva Federal, pero por el otro, ello indica también una recuperación de la demanda. Inclusive los precios del petróleo que cayeron a $33 el barril, a principios de año, se han recuperado a cerca de $70, en poco tiempo. La mayoría de los analistas coincide que ya se estableció un piso para el petróleo entre $50-60 por barril, lo cual es un gran alivio para los países productores.

La inflación central habrá de permanecer por debajo del 2 por ciento durante varios años, insistió la Sra. Yellen, diciendo que la Reserva Federal se mantiene sumamente alerta para contrarrestar cualquier manifestación de aumento inflacionario y agregó que todavía persisten amenazas cuyos efectos podrían empeorar la situación en cualquier momento inesperado. Nuestra preocupación mayor radica en la posibilidad de otro impacto en el todavía frágil sistema financiero, particularmente en lo relativo a bienes raíces, en cuanto respecta a préstamos insolventes y propiedades comerciales depreciadas, adujo Yellen.

Los empleadores redujeron sus nóminas en 467.000 puestos de trabajo, haciendo disparar la tasa de desempleo a su nivel más elevado en los últimos 26 años. La economía más sólida del mundo ha perdido cerca de 6,5 millones de empleos desde diciembre de 2007. El desempleo representa, sin duda, el talón de Aquiles de la mayoría de los países, sobretodo los europeos. Este indicador también vá mas rápido de lo esperado e inclusive Der Speigel dice que muchas empresas en Alemania mantienen empleados superficialmente en sus nóminas. Para el resto de Europa se informa  en los distintos medios que el desempleo alcanzó las cifras mas altas en 10 años.

Las declaraciones de Yellen cerraron con una alabanza extensiva al trabajo de Bernanke como presidente del Banco de la Reserva Federal, quien se ha desempeñado admirablemente ante la peor de las situaciones vividas por la economía y la administración de las finanzas del país en los últimos tiempos.  

 

  

 

LOS MEJORES BANCOS LATINOS EN INTERNET

 Global Finance anunció, el 21 de julio, la primera vuelta de ganadores en su lista de "Los Mejores Bancos en Internet", para América latina. Los detalles para los ganadores de la segunda vuelta serán anunciados en la edición de Setiembre de la revista y los ganadores definitivos  serán expuestos en la ceremonia de Premios que se publicará en la edición de Diciembre.

 

Únicamente se exponen los nombres de los bancos que se registraron para la competencia y las designaciones fueron otorgadas para aquellas regiones, países y categorías en las cuales se efectuaron dichos registros.

Los bancos ganadores fueron seleccionados en base a los criterios siguientes: Poder de estrategia en atraer y extender su servicio a los clientes registrados digitalmente; éxito en obtener clientes que utilizan los servicios digitales y crecimiento de base de clientes, calidad y cantidad de productos ofrecidos; evidencia de beneficios tangibles obtenidos por la vía de internet; el diseño de la página web y su funcionalidad.

En menos de una década, el internet ha transformado la relación entre los usuarios y la mayoría de los bancos, según expresión de Joseph D. Giarraputo, editor de Global Finance, agregando que las continuas mejoras de los sistemas demuestran el crecimiento y la aceptación cada vez mayor del servicio bancario  por vía digital.

 

CINCO PAÍSES CON GRAVES PROBLEMAS

U.S. News discute una lista de los diez países que ellos consideran que han sido más afectados  por el impacto de la crisis mundial. Aquí se presenta un apretado resumen de los primeros cinco, con la mención de los restantes.

En su edición del 17 de julio pasado, el periódico insiste que mientras la raíz o causa de la crisis que afecta al mundo puede haber sido el colapso hipotecario de los Estados Unidos, los efectos de la misma han impactado a varios países en forma extrema. Tomando a Islandia como ejemplo, el artículo señala que todos sus bancos cayeron y su economía puede reducirse en un diez por ciento el presente año. Su gobierno se derrumbó y su banco central quedó prácticamente quebrado. El Fondo Monetario Internacional tuvo que auxiliarlo con un préstamo de $2,1 mil millones y siete mil personas tomaron las calles en gran protesta (el país cuenta con una población de 300.000 habitantes).

                                              

El U.S News examinó de cerca a varios países que encaran una disrupción económica severa, poniendo en peligro su estándar de vida, su capacidad de atraer inversión extranjera y que confrontan seria inestabilidad polítical. En su análisis, el informativo examinó los datos sobre dichos países ofrecidos por el Moody's Investors Service y por Standard & Poor. Estas firmas califican la tasa de riesgo de los bonos soberanos y valores en general en los cuales se basa el financiamiento de la deuda de un país. Muchos de los países examinados ofrecen una pobre evaluación de sus bonos y se perciben como de alto riesgo para incumplir el pago de su deuda.

En segundo lugar, se comprobó la calidad de la deuda externa de dichos países siguiendo los parámetros señalados por la revista Markit, cuya información financiera examina el comportamiento diario de los precios de los trueques de los créditos fallidos, contratos entre dos partes que suministra alguna clase de seguro sobre las deudas corporativas y del gobierno. Los análisis son igualmente suministrados por organizaciones como AM Best, los cuales califican los países en cinco estratos, basados sobre el riesgo de los aseguradores ante los sistemas económicos, financieros y políticos de los examinados.

Fundamentados en los parámetros descritos, el periódico expone cinco países que, a su juicio, presentan graves problemas ante el mundo:

México. Miles de turistas han cancelado sus usuales viajes de vacaciones de primavera al país, para el cual el turismo representa una de sus principales fuentes de ingreso. Esta situación se debe a la reciente violencia originada por los carteles de la droga que operan en el norte, por lo cual México ha sido calificado por el Coando de las Fuerzas Unidas de E. U. como el candidato número dos en su clasificación de países en peligro de colapso. Los carteles de la droga están presionando criminalmente las instituciones locales y su infraestructura judicial, según el informe recogido. A esta situación se le suma una contracción del 3,3 por ciento predicha para la economía mexicana este mismo año, debiendo ser auxiliado por el Fondo Monetario Internacional con un préstamo de $47 mil millones. Por otra parte, la dependencia de la economía de los Estados Unidos por parte de México, habrá de reflejar las graves deficiencias sufridas por el primero durante la crisis.

Pakistán. Este país se ha encontrado prácticamente en la quiebra durante los últimos seis meses. En Octubre pasado, solo la intervención del Banco Mundial y del Banco de Desarrollo de Asia previnieron la disrupción total de la economía del país y su insolvencia. Aún cuando la situación se ha calmado un tanto, los inversionistas se mantienen alejados. En la actualidad, el costo de asegurar $10 millones de bonos soberanos alcanza a $2,2 millones.

Aún cuando existen algunos indicadores de recuperación, la impredecible situación política continúa manteniendo muy altas las expectativas, señalándolo como uno de los países más inestables del mundo.

Ucrania. Este país ha sufrido el embate más fuerte de la recesión global, con el valor de cambio más elevado de su deuda soberana durante el primer trimestre del año. El costo de asegurar $10 millones de los bonos soberanos de cinco años es de $3.9 millones, mientras que hace un año dicho costo era apenas de tres mil dólares, lo cual, según Standard & Poor, coloca al país en situación de insolvencia.

Mientras el gobierno trata de paliar la crisis, los ciudadanos se ven envueltos en grandes privaciones. Kiev, su capital, ha debido cerrar hospitales, escuelas y aumentar el costo del transporte público para tratar de  eliminar el déficit. Los esfuerzos del gobierno para impedir el desplome del valor de su moneda, la hryvinia, han sido inútiles hasta el presente.

Venezuela. El presidente Hugo Chávez, expone el noticiario, ha finalmente terminado de entrelazar la economía del país a su producción petrolera, lo cual no presentaba mayores riesgos antes de sobrevenir la crisis. Los beneficios obtenidos del petróleo impulsaron el crecimiento económico masivamente, en forma tal que el crecimiento de 4.8% para el 2008 fue visto como una decepción. Pero con la caída de los precios mundiales del crudo, debido a la recesión mundial, la blanca heredad del presidente se ha tornado bastante gris. Muchos economistas predicen un crecimiento negativo para el presente año, tal como la caída de un cuatro por ciento anunciada por Morgan Stanley.

 

De Junio a Setiembre, el costo para el inversionista del seguro contra la deuda venezolana se ha casi duplicado. En este momento, para proteger $10 millones de bonos soberanos contra la insolvencia, es necesario pagar $1,8 millones anualmente. S&P le concede una clasificación de "BB" a dichos bonos, lo cual significa que Venezuela enfrenta "grandes incertidumbres", que pueden conducir a una cierta incapacidad para cumplir con sus obligaciones. La misma agencia clasificadora también sostiene una predicción negativa en la categorización de los bonos, lo cual se traduce como una declinación de su valor en los próximos dos años.

Argentina. La economía argentina es notoria por sus notables alzas alternadas con tremendas caídas. La última situación de insolvencia de su deuda ocurrió en 2002, seguida casi de inmediato por una mejoría general de la economía a través del resto de la década. Durante la última crisis, los ciudadanos manifestaron sus protestas por medio de los famosos "cacerolazos", con bastantes ventanas rotas y fogatas locales. En realidad, los argentinos todavía no han experimentado una violencia extrema producida por la situación crítica, pero los inversionistas extranjeros creen que la situación se acerca cada vez más hacia el punto ardiente. La CMS Datavision califica Argentina como la tenedora del tercer puesto mundial más caro en los valores del crédito. En la actualidad, Markit muestra un costo anual de $3.2 millones para proteger la compra de bonos soberanos por $10 millones. Moody califica dichos bonos como B3, lo cual significa un alto riesgo especulativo, mientras la calificación de S&P es de B-, de mayor implicación para un empeoramiento de la situación económica del país y su posibilidad de llegar a la quiebra. La Organización para la Cooperación Económica y el Desarrollo le otorga al país un rango de siete, su más baja nota en su tabla clasificadora.

Otros cinco países de cuidado resultan del examen realizado por US News: Latvia, Croacia, Kazakhstan, Vietnam y Belarus, cada uno de los cuales presentan una situación bastante similar a la de Islandia, presentando estadísticas nada favorables para una emergencia de la actual crisis mundial.

Nota:  En el caso de Méxíco, Venezuela o Kazakhstan, grandes productores petroleros, cabe suponer que cualquier aumento en el consumo mundial del petróleo y en los precios, como lógica consecuencia de la esperada recuperación, habrá de influir favorablemente en los cuadros pesimistas que se ofrecen para esos países en el artículo anterior .

 

LA NUEVA ARISTOCRACIA CHINA

Las informaciones que aquí se presentan pudieran tener poca trascendencia proviniendo de cualquier medio europeo o americano, pero siendo publicadas por el CHINA DAILY, periódico edictado en Shanghai, del 30/07/09, cobran un significado muy especial del cambio  político-social  que se está produciendo en el gran país oriental.

El mencionado periódico dice en su artículo de hoy que existen 51.000 personas en China que merecen el apelativo de "nuevos aristócratas". El Hurun Report, que se publica desde 1999 como  la mejor guía "social" del país y tiene su propia página web, se ha especializado en seguir de cerca a los ricos, publica una imagen en inglés, tipo cuadro estadístico, titulándolo "El rico no es igual ni a usted ni a mí".

Pero, al mismo tiempo, dice el artículo, que no todos esos grandes millonarios siguen el mismo patrón de comportamiento. Por ejemplo, su uno de ellos vive en Beijing, será necesario que disponga de cuando menos 87 millones de yuanes ($13 millones) para invertirlos en mansiones, automóviles y otros tipos de lujos, tales como un cuadro pintado por el famoso Li Keran, el cual se vende por lo menos en cuatro millones de yuanes, así como un gran piano Steinway que anda por no menos de 1,5 millones de yuanes. 

Pero un rico de Shanghai que aspire ser aceptado en el exclusivo club de la ciudad, necesita mostrar una cuenta bancaria no menor de 84 millones de yuanes. El Hurun Report incluye las calificaciones de la clase alta en cuatro otras ciudades: Hangzhou, Shenzhen, Chengdu y Shenyang, en orden descendente de extravagancia, según el periódico.

Continúa explicando, sin embargo, que en la última ciudad nombrada, la situación no es tan difícil, pues apenas se requieren unos 33 millones de yuanes para ubicarse dentro la clase alta o un 39 por ciento menos de lo exigido en Beijing.

Explica el Hurun Report que todo rico que se precie de tal, andaría en las calles de Shenyang con su chofer manejando una limosina Mercedes Benz R500.

Naturalmente, el dueño de la limosina tiene que ser miembro del exclusivo Chang'an Club, donde se discuten los grandes negocios del país. Su fortuna personal no debe bajar de 25 millones de yuanes, mantenidos en la cuenta de algún banco suizo.

De vivir en Shanghai, probablemente andaría en un Porsche de 1.75 millones de yuanes, cambiándolo solo por su BMW 750LI para asistir a sus reuniones de negocios.

Aparte de otras manifestaciones de opulencia, el Hurun Report indica que una de las más comunes inversiones de la gente rica de China es en bienes raíces, los cual es visible por los grandes y modernos edificios de oficinas y apartamentos de las ciudades, así como de las lujosas mansiones rodeadas de campos de golf en las afueras.

 

NEGOCIOS DEL CAMBIO CLIMÁTICO: EL GOBIERNO DE LOS E.U. FINANCIARÁ CON RAPIDEZ PROYECTOS DE ENERGÍA RENOVABLE

Tres mil millones de dólares estarán a la disposición de empresas que desarrollen proyectos de energía renovable en el país, los cuales deberán iniciarse en el 2010.

 

Reuters informa, el 1º de agosto, que el gobierno de los Estados Unidos está invitando a las empresas a solicitar aportes para el desarrollo de proyectos de energía solar, biomasa, eólica o de otra clase "limpia", sustitutiva de la producida por el petróleo, que se inicien no más tarde del próximo año.

El dinero, proveniente del paquete de estímulos a la economía, proveerá pagos a las empresas en lugar de créditos para impuestos, en tal forma que pueda efectuarse una inversión directa en dichos proyectos.

Los Departamentos de Tesorería y Energía establecieron, en el mes de julio, los lineamientos de los nuevos aportes, calculándose que habrá un promedio de $600.000 para cada proyecto. Sin embargo no se fija un límite máximo que no pueda sobrepasarse.

El Secretario de Energía, Steven Chu, manifestó que dicho programa habrá de constituir un factor de estímulo para que la empresa privada se dedique a emprender nuevos proyectos de energía limpia, creando nuevos empleos directos. Esta es una inversión que continuará ayudando a crecer nuestra economía dentro de un área por demás esencial para la mejoría del ambiente, agregó el Secretario.

Además, estos programas surgen de los planes ofrecidos por el presidente Obama para contribuir con la importantísima lucha para lograr un desarrollo efectivo y real de eliminar los efectos contaminantes provenientes de los combustibles fósiles y de otros elementos nocivos para la salud de la población y el futuro del país. El presidente ha prometido lograr resultados efectivos durante los próximos tres años.

Con anterioridad, las empresas con proyectos podían obtener una excepción de pago de impuestos por las cantidades a invertir, pero bajo el nuevo programa se produciría un pago directo del gobierno para la compañía respectiva, mediante el depósito de cheques equivalente al 30% de ciertos gastos del proyecto.

El gobierno tiene la intención de efectuar estos depósitos en un plazo no mayor a los sesenta días después de recibir y estudiar la solicitud correspondiente, eliminando las usuales trabas burocráticas, típicas de este tipo de gestión.

Bajo el acuerdo, el Departamento del Interior se encargará de supervisar los proyectos eólicos de costa afuera y aquellos de energía solar, mientras la Federal Energy Regulatory Commission se encargará de los proyectos de energía proveniente del movimiento de las olas y corrientes marinas. 

LA NATURALEZA ALTAMENTE ESPECULATIVA DE LOS PRECIOS DEL PETRÓLEO

El Oil and Gas Journal plantea la naturaleza esencialmente especulativa de los precios petroleros, los cuales son fijados por el juego de la bolsa en New York. La inestabilidad es característica de este mercado y afecta de manera importante a países, consumidores y empresas. Hasta ahora no habido forma de controlar el NYMEX y salta a la mente las grandes burbujas que se han formado en el pasado. De $142 cayo a $33 el barril en menos de año y medio. En pocos meses ya se acerca a los $ 70 el mismo barril. 

El artículo del 31 de julio, de la prestigiosa revista, se refiere al hecho que los precios mundiales del petróleo son establecidos  por el juego o las apuestas de los especuladores o corredores del New York Mercantile Exchange (NYMEX), más que por la oferta y la demanda del producto entre los productores y consumidores. El NYMEX no solamente se ocupa de petróleo, sino de todas aquellas materias primas y productos que se negocian a granel, tales como los metales, el azúcar, el algodón, etc., en una suerte de contrapartida al New York Stock Exchange o la Bolsa de New York, donde se negocian diariamente las acciones y los bonos de las empresas y de los gobiernos.  

El NYMEX, que opera separadamente del anterior, puede describirse como una suerte de enorme salón donde los expertos en estos menesteres diariamente se ubican en sus cubículos a manejar las operaciones con sus clientes y con las oficinas del NYMEX en Houston, Washington, Dubai, Londres y Hong Kong, para establecer los niveles de precios a los cuales se calcula vender los crudos en un plazo de dos o tres meses, a los cuales se les denominan "futuros", siendo éstos los precios que dominan el mercado mundial.

La OPEP, desde su formación trató de suplantar el dominio del NYMEX, pero  fracasó en su intento de pocos días, en 1989, teniendo que depender de este último hasta el momento.

En la actualidad, los precios de los crudos en el NYMEX mostraron un alza el 30 de julio pasado, evidentemente arrastrando o influenciadas por las subidas del Stock Exchange, mostrando la relación especulativa de ambas organizaciones. El gas natural, sin embargo, subió de precio cuando la Administración de la Información de Energía (EIA por sus siglas en inglés) informó de un aumento en los inventarios mantenidos bajo tierra.

Los precios del crudo se movieron por encima de los 66 dólares por barril, recuperándose de una volátil competencia sufrida en los piques entre corredores de la semana que terminó el 29 de julio, con un círculo vicioso entre bajada-subida-toma de ganancias-subida.

Regresando al gas natural, la EIA había estimado una declinación de 0,2% para el 2 de abril pasado, pero la producción de nuevos pozos en Louisiana hicieron aumentarla al 3% para el 31 de julio. En otros términos, aquí también se demuestra la volatilidad de los precios del gas natural, en comparación con los del crudo.